分析人士指出，改革是2015年A股市場最宏大的背景，改革紅利的釋放是本輪牛市的根基，建議投資者深挖改革主線，佈局主題投資，其中國企改革、區域改革和資本市場改革這三條主線值得投資者重點關注。

　　改革成牛市驅動力

　　7月底以來，滬綜指以一波強勢逼空擺脫了2000點的箱體震蕩，而領軍品種恰是銀行、地産等大盤藍籌股，隨後市場便踏入到慢牛節奏中，期間一度出現藍籌與成長共舞，大小盤齊升的和諧景象。11月底，伴隨著降息的刺激，以銀行、券商為代表的藍籌板塊再度崛起，開啟一波“逼空式”上漲，行情也從慢牛迅速步入“快牛”。由此來看，藍籌股的強勢上行是股指打破盤整，繼續上行的助推器，本輪牛市具有很強的藍籌屬性。

　　從“默默無聞”到“備受青睞”，上半年遇冷的藍籌股在下半年成為市場寵兒，增量資金的入場和融資杠桿交易的興起為藍籌股上行提供了動力，但從根源來看，是改革暖風的吹拂，觸發了藍籌股的估值修復行情。一方面，伴隨著改革的穩步推進，傳統行業兼併重組浪潮開啟，在經濟整體疲軟的背景下，為週期股提供了活力，7月22日本輪牛市起航以來，申萬非銀金融、交通運輸和銀行指數佔據了漲幅榜三甲的席位，漲幅均超過50%，分別上漲139.46%、71.95%和64.61%，由此來看，本輪行情中週期板塊成為領頭羊，賺足了市場的眼球。另一方面，伴隨改革預期的升溫，圍繞改革主線的主題投資激發了區域板塊的機會，市場整體活躍度提升。7月22日以來，區域板塊整體表現搶眼，粵港澳自貿區、福建自貿區、上海自貿區和濱海新區四大區域主題漲幅均超過50%，分別上漲78.73%、70.02%、61.08%和56.44%，一度引發A股的“地圖熱”。

　　三主線佈局改革主題潮

　　首先，國企改革標的的重估之風或再度來臨。海通證券指出，投資者從三個角度掘金國企改革標的。一是有“殼”價值的公司。公司市值小(50億以內)、業績差(連續兩年ROE在5%以內)、主業與集團發展方向不一致或集團實力弱小，難以通過集團注入相關資産實現做大做強的，具備“殼”價值。通過被借殼，上市公司價值將産生一次性的重估，從而帶動股價上漲。二是有集團資産注入預期的公司。集團擁有較多未上市優質資産，且上市公司發展方向與集團戰略方向一致，集團可能對上市公司進行資産注入。三是涉及混合所有制、薪酬改革的公司。對於大部分國企而言，所有制和薪酬改革是主要改革路徑。但如何解決國有資産流失的質疑和國企高管限薪的制約，仍有待頂層設計完善。

　　其次，區域政策主題有望演繹“強者恒強”的定律，後市仍值得重點關注。區域主題投資中包含“一帶一路”、京津冀一體化、各自貿區等一系列內容。其中“一帶一路”這一主題尤其被機構看好。興業證券指出，這不僅僅是一個主題性機會，更多是個大戰略，建議從三條主線來佈局：一是資本處於促進産業升級的領域，二是絲綢之路經濟帶相關基建股，三是海上絲綢之路地域的交運股。

　　最後，資本市場的改革將激發制度紅利，成為A股市場最宏大的背景，2015年料將成為相關主題的爆發年。平安證券表示，在金融改革加快推進的背景下，資本市場改革也有明顯提速。第一，市場開放度的進一步提升，可重點關注A股納入MSCI指數以及深港通政策的實施；第二，金融工具創新的加快，A股可能將逐步走入期權交易時代，以及滬深300成分股的T+0交易；第三，註冊制改革將會實質性啟動，B股改革可以有所期待，以及新三板轉板可能會激活另一個股權市場。