哈工智慧聚焦主業扣非凈利增2.6倍 經營現金流降48%

　　易主兩年實現“華麗轉身”，哈工智慧(000584.SZ)再次交出亮眼的成績單。

　　年報顯示，2018年哈工智慧營業收入、凈利潤、扣非後凈利潤分別增長51.6%、33.65%、262.24%。

　　長江商報記者注意到，公司在去年剝離原有氨綸業務後，智慧製造業務及房地産業務營收佔比不斷提升，目前公司主打智慧製造業務已佔據公司營收的半壁江山。

　　值得一提的是，儘管業績大幅增長，但公司現金流卻出現下滑。報告期內，哈工智慧經營性現金流量凈額為2.04億元，同比減少48.7%。

　　連續兩年業績大幅增長

　　3月5日晚間，哈工智慧披露年報，公司2018年度實現營業收入23.83億元，同比增長51.6%;凈利潤1.2億元，同比增長33.65%;扣非後凈利潤9563.47萬元，同比增長262.24%。同時，公司還擬每10股派發現金紅利0.20元(含稅)。

　　對於業績大幅增長，哈工智慧表示報告期內，公司通過內部精益管理和外部資源整合不斷提升公司的綜合競爭力，置出氨綸業務板塊，持續加碼智慧製造産業，穩步推進房地産銷售，報告期內，公司主營業務取得了快速發展，公司經營規模和整體盈利能力不斷擴大。

　　公開資料顯示，哈工智慧前身是主營氨綸業務和房地産開發的“友利控股”，2017年1月喬徽、艾迪以32.4億元入主哈工智慧，同年8月公司正式完成更名。而在去年6月份，公司宣佈作價8億元出售友利投資100%股權，意在徹底剝離氨綸板塊業務。

　　長江商報記者注意到，隨著上市公司易主，公司盈利能力有了很大的改善。2015年至2017年，上市公司分別實現營業收入10.75億元、7.34億元、15.72億元，同比增長-46.61%、-31.72%、114.07%;凈利潤分別為2625.48萬元、-4.09億元、9004.78萬元，同比增長-83.92%、-1658.2%、122.01%。

　　而在去年出售友利控股後，哈工智慧原有的氨綸業務營收佔比則大幅縮水。年報顯示，公司營收來源主要包括智慧製造業、房地産、氨綸三大板塊。具體來看，三大業務分別實現營業收入12.03億元、8.18億元、3.61億元，同比增長98.04%、116.91%、-38.42%，佔當期營收的比重分別為50.49%、34.34%、15.17%。而上年同期三大業務營收佔比分別為38.65%、24%、37.35%。

　　毛利率方面，同花順數據顯示，報告期內哈工智慧整體銷售毛利率為32.19%，較上年同期增長6.02個百分點。其中，智慧製造業、房地産、氨綸三大業務毛利率分別為19.72%、60.57%、9.46%，分別較上年同期增長0.42、9.35、-0.36個百分點。

　　對於房地産銷量大增，哈工智慧表示2018年公司加大銷售力度，與多家代理機構建立代理銷售關係的同時也增加了銷售廣告的投入，使公司的整個銷售得到了大幅提升。但同時由於銷售量增加，且2018年房地産公司已停止開工新建項目，無新增存貨，報告期內公司房地産庫存量比去年減少82.82%。

　　經營現金流下降近五成

　　持續加碼智慧製造産業的哈工智慧，研發投入力度不減。

　　年報顯示，2018年哈工智慧研發人員數量達到370人，同比增長35.04%;研發人員數量佔比達40.44%，同比增長14.88個百分點;報告期內公司研發投入金額為4630.97萬元，同比增長77.14%;研發投入佔營收比例為1.94%，同比增長0.28個百分點。

　　另一方面，報告期內公司銷售費用同比大增130.81%至1.84億元，公司稱主要為蜀都銀泰房地産銷售佣金。

　　不僅如此，公司出現現金流與凈利潤背離的現象，年報顯示2018年哈工智慧經營活動産生的現金流量凈額為2.04億元，同比減少48.7%，公司稱主要係公司業務增長，材料採購增加，支付貨款增加以及房地産業務銷售佣金所致。

　　截至2018年末，哈工智慧資産總額44.95億元，較上年末增長22.29%;歸屬於上市公司股東的凈資産為17億元，較上年末增長6.78%。

　　截至報告期末，哈工智慧流動資産為24.43億元，其中貨幣資金、應收賬款、存貨分別為6.54億元、3.35億元、10.32億元，佔流動資産的比例分別為27.1%、13.7%、42.2%。

　　值得一提的是，報告期內公司資産減值損失4220萬元，佔利潤總額的比例為21.17%，主要係應收款項計提壞賬準備所致。

　　負債方面，截至報告期末，公司資産負債率為59.98%，較上年末增長5.81個百分點。26.96億元總負債中，流動負債為23.22億元。

　　需要注意的是，伴隨著近兩年來哈工智慧多筆高溢價收購，公司賬面商譽高企。截至2018年末，哈工智慧商譽賬面值為9.47億元，佔期末公司凈資産、總資産的比例分別為55.7%、21%。