應流股份扣非凈利5連降擬定增9.5億還債

　　資金鏈持續緊繃，應流股份(603308.SH)擬再發起定增緩解債務壓力。

　　據了解，此次應流股份擬募資不超過9.5億元，其中6.65億元用於主營業務的項目建設，另外2.85億元用於償債補流。

　　長江商報記者注意到，若此次公司足額募集9.5億，包括IPO募資在內應流股份累計融資金額將達到24.76億元。但上市四年多來公司累計分紅總額為1.16億元，不及融資總額的5%。

　　需要注意的是，2017年末和2018年三季度末，應流股份資産負債率分別為57.37%和 59.39%，同期同行業上市公司資産負債率均值為39.34%、40.59%，應流股份資産負債率遠超同期行業均值。

　　另一方面，自2014年初上市以來，應流股份業績增長乏力。2013年至2017年，公司營收整體無明顯增長，但扣非後凈利潤整體下滑74%。

　　針對融資及業績方面的問題，長江商報記者致電應流股份董事會辦公室。但截至記者發稿前，公司尚未有相關回復。

　　四年累計融資將達24.76億

　　12月4日晚間，應流股份披露定增預案，公司擬向不超過10名特定投資者非公開發行不超過8675萬股，募集資金總額不超過9.5億元，分別使用6.65億元、2.85億元用於高溫合金葉片精密鑄造項目和償還銀行借款。

　　應流股份表示，募集資金投資項目建成投産後，將有利於公司實現産品戰略佈局，進一步提高公司盈利能力和綜合競爭力，有效增強公司抗風險能力，實現公司可持續發展。同時還有利於優化公司的財務結構，減少財務費用，進一步提升公司的盈利能力。

　　長江商報記者注意到，自2014年初上市以來，應流股份已累計發起兩次定增。上市次年，公司曾籌劃定增募資15.14億元，分別用於航空發動機及燃氣輪機零部件智慧製造生産線項目、償還銀行貸款和補充流動資金，最終實際募集資金8.64億元。

　　然而，上述募資到位後，應流股份就變更了用途，將募集資金全部用於償還銀行貸款。

　　此外，去年初應流股份還擬以發行股份及現金支付的方式作價10.5億元收購張家港廣大機械，同時募集配套資金7.46億元，但此次重組方案最終以失敗告終。

　　長江商報記者粗略計算，若此次公司足額募集9.5億，包括IPO募資在內應流股份累計融資金額將達到24.76億元。

　　值得一提的是，上市四年來，應流股份累計分紅總額為1.16億元，不及融資總額的5%。

　　扣非凈利潤五年整體降幅74%

　　應流股份是專用設備零部件生産領域內的領先企業，主要産品為泵及閥門零件、機械裝備構件，應用在航空航太、核電、油氣、資源及國防軍工等高端裝備領域。

　　儘管籌劃融資發展主業，但應流股份業績狀況卻並不樂觀。

　　2013年至2017年，應流股份分別實現營業收入13.34億、13.76億、13.45億、12.75億、13.75億；凈利潤分別為1.63億、1.06億、7500.53萬、5468.25萬、6017.27萬；扣非後凈利潤分別為1.54億、9870.31萬、6331.36萬、4423.86萬、4024.54萬。

　　可以看到，四年來應流股份營收整體無明顯增長，但自2013年開始公司凈利潤連續四年下滑，2017年回升10%，整體下降超六成；扣非凈利潤更是連續五年下滑，整體降幅達74%。

　　今年前三季度，應流股份實現營業收入12.81億，同比增長21.56%；凈利潤6965.63萬，同比增長3.52%；扣非後凈利潤5087.16萬，同比減少10.16%。

　　另一方面，上市四年間應流股份資産負債率一直保持較高的水準。2015年末、2016年末、2017年末及2018年9月末，公司合併報表資産負債率分別為61.15%、55.55%、57.37%和 59.39%。

　　預案顯示，2017年末和2018月9月末同行業上市公司資産負債率均指分別為39.34%、40.59%，應流股份資産負債率遠超同期行業均值。

　　此外，2015年至2018年1-9月，公司合併報表利息支出分別為1.15億元、1.03億元、1.11億元和 1.13億元，佔營業收入的比例分別為8.57%、8.07%、8.11%和8.87%，佔公司利潤總額的比例分別為134.22%、181.53%、187.58%和145.16%，對公司經營業績産生了較大影響。

　　截至今年三季度末，應流股份負債總額達43.55億元，其中短期借款達28.88億元，一年內到期的非流動負債為1億元，但公司賬面貨幣資金僅為8.04億元。