創業軟體股東與高管齊心減持 此前中信證券下調評級

　　今日，創業軟體(300451.SZ)股價大跌，盤中觸及跌停17.50元，截至午間收盤，股價收報17.75元，跌幅8.69%。

　　創業軟體今日公告稱，股東浙江鑫粟科技有限公司(以下簡稱“鑫粟科技”)、寧波銅粟投資管理有限公司計劃自公告之日起十五個交易日後的6個月內以集中競價方式合計減持本公司股份不超過970.91萬股，佔本公司總股本比例2%，且任意連續90日內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數不超過公司股份總數的1%。

　　五天前，11月16日，鑫粟科技1108.41萬股限售股份才上市流通，佔創業軟體股本總額的2.28%。

　　鑫粟科技股份解禁第二日，雅戈爾便捷足先登、開始減持。2018年11月16日至11月20日，雅戈爾出售創業軟體股份223.83萬股，交易金額為4439.68萬元，佔2017年末經審計凈資産的0.18%，産生投資收益4018.43萬元，凈利潤3013.82萬元(未經審計)，佔2017年度經審計凈利潤的10.16%。

　　本月創業軟體的高管也在密集減持：監事李軍于5日、6日、9日分別減持4000股、2000股、40000股；董秘、董事胡燕12日減持1.7萬股；董監高相關人員、高管張崧配偶何琳12日減持1.65萬股；高管鬱燕萍減持5000股；高管鬱燕萍13日減持5000股，19日減持1.5萬股。

　　創業軟體年內的現金流並不好看。今年前三季度，創業軟體實現營業收入8.00億元，同比增長5.37%；歸屬於上市公司股東的凈利潤1.12億元，同比增長65.94%；經營活動産生的現金流量凈額-2.02億元。

　　10月30日，中信證券發佈研報《2018年三季報點評：優化結構，整合業務，醫療資訊化前景廣闊》，分析師為張若海。研報稱，創業軟體醫療主業中期有望保持30%收入增速，硬體維護業務有望在2019年開啟新業務空間，數據業務的收入體現有望在2019年助推收入進一步提升。中信證券維持創業軟體2018-2020年盈利預測，相當於全面攤薄EPS預測0.46/0.58/0.72元，對應PE43/34/27X。研報表示，考慮到公司的中山項目運營需要在2019年才全面啟動，增量業務的商業模式仍需要時間證明，目前估值較好反映了存量業務的中期成長預期，在電子處方政策或中山商業模式沒有進一步清晰之前，下調至“增持”評級。

　　近日招商證券卻依舊維持創業軟體“強烈推薦-A”評級。11月6日，招商證券發佈研報《業績持續高增可期,網際網路商業模式蓄勢待發》，研究員為劉澤晶。研報表示，公司今年以來醫療資訊化業務訂單持續高增長，業績進入加速兌現期。公司在全國擁有300多家公衛客戶，如果中山模式取得成功，將快速異地複製，實現公司商業模式的變革。預計2018-20年凈利潤為2.31/2.96/3.64億元，2018年公司醫療衛生資訊化業務將突破性發展迎高增長階段，維持“強烈推薦-A”評級。