盛達礦業購大股東礦産公司 礦業權增值600倍

　　與相關銀礦礦業權高估值相對的是，銀價已回到10年前；金山礦業被盛達集團用來質押融資，未見解除質押

　　9月29日，盛達礦業發佈重大資産購買暨關聯交易報告書(草案)，擬以5.92億現金加承擔6.56億債務總計12.48億元，收購控股股東盛達集團持有的金山礦業67%的股權。

　　新京報記者發現，金山礦業礦業權賬面價值234.74萬元，而評估價值14.11億元，增值率高達600.42倍。採礦權評估值佔金山礦業股東全部權益評估價值的75.79%。同時，記者注意到，與高估值相對的是，銀價已回到10年前，而評估機構將採礦權生産規模由原48萬噸/年變更為90萬噸/年。

　　控股股東轉讓資産背後是盛達集團及一致行動人質押高質押，質押比例91.83%。記者還發現，本次交易的標的金山礦業也被盛達集團用來質押融資，截至草案公佈，質押未見解除。

　　金山礦業最初是由盛達集團與內蒙古地礦局以2100萬元現金和價值1800萬元探礦權共同成立。隨後內蒙古地礦局將上述出資額以1941.06萬元的價格轉讓給盛達集團，上述1900多萬獲得的股權，記者測算如今估值5.59億元。

　　當年內蒙古地礦局1800萬元的探礦權與現在金山礦業名下價值14.11億元的“內蒙古金山礦業有限公司額仁陶勒蓋礦區Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦”採礦權，是什麼關係呢？當年內蒙古探礦權的定價依據是什麼？如今上市公司高價來收購合理性在哪？

　　大股東盛達集團曾佔用金山礦業6個多億

　　2018年9月29日，盛達礦業發佈重大資産購買暨關聯交易報告書(草案)，公司擬以通過支付現金和承擔債務方式購買公司控股股東甘肅盛達集團股份有限公司(以下簡稱盛達集團)持有的內蒙古金山礦業有限公司(以下簡稱金山礦業)67%的股權。

　　根據北京卓信大華資産評估有限公司評估，以2018年6月30日為評估基準日，金山礦業全部股權的估值為人民幣18.63億元，金山礦業67%股權的估值為12.48億元，根據前述估值情況，經交易各方協商確定上市公司本次擬收購金山礦業67%股權的交易作價為12.48億元。

　　盛達礦業分三期付款給大股東。首期對價款1.2億元于就本次交易首次召開董事會並形成決議十個工作日後支付。值得注意的是，首期對價款已支付完畢；第二期于公司股東大會審議通過後支付2.50億元；第三期待本次股權交易完成過戶後支付。

　　據草案披露，新京報記者注意到，截至2018年6月30日，盛達集團非經營性佔用金山礦業資金本金6.25億元，並需支付資金佔用費3066.26萬元，合計形成金山礦業對盛達集團其他應收款6.56億元。盛達礦業通過承擔此筆債務作為本次股權收購的第三期股權轉讓款的一部分。

　　也就是説，盛達集團在本次交易得到的5.92億現金，和之前在金山礦業借走的6.25億元現金，盛達集團總計獲得現金12.17億元。

　　同時盛達集團承諾，金山礦業2019年扣非凈利潤不低於7805.14萬元，2019年度和2020年度扣非凈利潤累計不低於2.26億元，2019年-2021年扣非凈利潤累計不低於4.68億元。

　　本次交易後，盛達集團仍持有金山礦業24%的股權，自然人股東趙繼倉、趙志強合計持有金山礦業9%的股權。為避免同業競爭和確保上市公司對金山礦業的實際控制與運營，盛達集團、趙繼倉、趙志強承諾在本次交易股權交割時將所持金山礦業合計33%股權託管至盛達礦業。

　　銀價回到10年前，採礦權增值600倍

　　新京報記者查閱金山礦業的資産評估報告發現，金山礦業礦業權賬面價值234.74萬元，評估價值14.11億元，增值率600.42倍。而採礦權評估值佔金山礦業股東全部權益評估價值的75.79%。

　　盛達礦業公告顯示，金山礦業旗下礦業權包括1個採礦權和2個探礦權。其中採礦權為“內蒙古金山礦業有限公司額仁陶勒蓋礦區Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦”；探礦權為“內蒙古新右旗額仁陶勒蓋3-7礦段及周圍地區銀礦詳查”和“內蒙古新右旗額仁陶勒蓋礦區Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦深部勘查”。評估銀金屬量3216.14噸，平均品位204.79克/噸，伴生金金屬量9745.33千克，平均品位0.62克/噸；伴生錳礦石量1570.44萬噸，平均品位2.274%。

　　根據北京中煤思維諮詢有限公司出具的評估報告，內蒙古金山礦業有限公司額仁陶勒蓋礦區Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦採礦權價值14.11億元。

　　值得注意的是，目前白銀價格與10年前幾無變化，黃金價格也只漲了3倍左右。

　　評估機構將採礦權生産規模由原48萬噸/年變更為90萬噸/年

　　盛達礦業在額仁陶勒蓋礦區Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦採礦權評估報告表示，2004年8月，新巴爾虎右旗鑫洪錳銀礦將該採礦權以200萬元的價格轉讓給金山礦業。

　　從1996年開始，新巴爾虎右旗鑫洪錳銀礦在額仁陶勒蓋礦區Ⅱ-2號礦體進行採礦活動，內蒙古國土資源廳于2003年11月給其頒發《採礦許可證》(證號1500000320343)，礦山名稱為“新巴爾虎右旗鑫洪錳銀礦”，經濟類型為私營企業，開採礦種為銀礦、錳，開採方式為地下開採，生産規模1.00萬噸/年，礦區面積0.0353km2，開採深度由667米至583米標高，共有10個拐點圈定，有效期至2006年11月。

　　2005年10月16日，金山礦業向內蒙古自治區國土資源廳支付採礦權價款428.79萬元，同年12月28日，國土資源部向內蒙古自治區國土資源廳下發了採礦權評估結果確認書，確認該採礦權價值為428.79萬元(國土資採礦評認【2005】385號)。

　　上述採礦權的內容在2011年，由之前的“額仁陶勒蓋礦區Ⅱ-2號”變成了“額仁陶勒蓋礦區Ⅲ-Ⅸ礦段”。

　　盛達礦業公告顯示，2011年1月，該採礦權第二次變更、第二次延續，採礦權人為“內蒙古金山礦業有限公司”，證號C1500002009064210023021，礦山名稱為“內蒙古金山礦業有限公司額仁陶勒蓋礦區Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦”，經濟類型為有限責任公司，開採礦種為銀礦、錳礦，開採方式為地下開採，生産規模48萬噸/年，礦區面積5.5143km2，開採深度由701米至221米標高，共有十六個拐點圈定，地理坐標為1980西安坐標係，有效期自2011年1月25日至2011年11月25日。

　　盛達礦業提供的評估報告中，一個名叫“內蒙古新右旗額仁陶勒蓋3-7礦段及周圍地區銀礦詳查”(證號T15120081102020247)進入記者的視野。

　　盛達礦業公告顯示，該探礦權首次設立時間為2004年6月1日，勘查項目名稱為“內蒙古新右旗額仁陶勒蓋3-7礦段及周圍地區銀礦普查”，證號1500000520675，探礦權人為內蒙古金山礦業有限公司，勘查面積72.56km2。

　　新京報記者注意到，在本次採礦權評估中，評估機構將採礦權的生産規模由原48萬噸/年變更為90萬噸/年，並進行了擴界增儲。

　　盛達礦業表示，增儲擴界後的90萬噸/年採礦權對應的賬面價值包括現48萬噸/年採礦權賬面價值234.74萬元以及額仁陶勒蓋週邊探礦權部分區域和額仁陶勒蓋深部探礦權對應的賬面價值9521.06萬元，截至審計基準日在在建工程列報。實際賬面價值合計9755.80萬元。

　　盛達集團及一致行動人質押比例91.83%

　　新京報記者查閱盛達礦業的公告發現，在上市公司盛達礦業5.92億現金加6.56億債務收購控股股東旗下金山礦業67%股權的背後，是盛達集團資金鏈呈現的不斷吃緊的狀態。

　　2018年10月15日，盛達礦業發佈公告，公司收到股東趙滿堂、王小榮股權質押通知。趙滿堂、王小榮將其持有的1450萬股、900萬股盛達礦業股權質押給工商銀行蘭州城關支行用於融資。

　　新京報記者注意到，截至2018年10月15日，趙滿堂持有盛達礦業股票已累計質押6930萬股，王小榮持有的公司股票累計質押2160萬股。而公司控股股東盛達集團及其一致行動人共持有公司3.55億股，其中累計質押3.26億股，佔公司總股本的47.26%，盛達集團及其一致行動人累計質押比例已達91.83%。

　　記者還發現，本次交易的標的金山礦業也被盛達集團用來質押融資。公告顯示，2017年6月21日，盛達集團與恒豐銀行股份有限公司濟南分行簽訂《綜合授信額度合同》，盛達集團以所持有的金山礦業91%的股權為融資提供擔保。

　　1900多萬拿下的金山礦業30%股權，如今估值5.59億

　　盛達礦業公告顯示，金山礦業成立於2004年4月28日，是由盛達集團與內蒙古自治區地質礦産勘查開發局(以下簡稱內蒙古地礦局)共同出資設立，初始註冊資本為6000萬元人民幣。其中盛達集團以2100萬元現金實繳出資，內蒙古地礦局以探礦權作價人民幣1800萬元實繳出資。

　　2004年11月3日，內蒙古地礦局與盛達集團簽訂股權轉讓協議，將其持有的金山礦業30%股權轉讓給盛達集團，轉讓價格為1941.06萬元。不過如今，30%股權估值達5.59億元。

　　內蒙古地礦局作價1800萬元的探礦權具體名稱是什麼？而這個探礦權又與本次資産交易的核心——價值14.11億元的額仁陶勒蓋礦區Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦採礦權之間是什麼關係？新京報記者于2018年10月19日聯繫盛達礦業董秘及證代，欲對此採訪，但電話未接通。

　　之後金山礦業經過三輪增資。2015年1月19日，金山礦業股東會決議同意增資3.5億元，其中盛達集團以貨幣增資1.79億元，趙繼倉以貨幣增資5250萬元，趙志強以貨幣增資4200萬元，趙慶以貨幣增資3850萬元，趙敏以貨幣增資3850萬元。金山礦業註冊資本由1.5億元變更為5億元。

　　實控人曾被質疑低價獲得銀都礦業

　　新京報記者注意到，盛達礦業幕後實際控制人趙滿堂，曾被媒體質疑低價獲取國有優質礦産資源——銀都礦業。上海證券報文中提到，經過一系列繁複的股權轉讓,盛達集團實際控制人趙滿堂僅僅以4300萬元的代價就抱回了一個“金娃娃”。

　　資料顯示，銀都礦業2006年至2009年四年累計實現營業收入33.14億元,實現凈利潤18.49億元。截至2009年12月31日，拜仁達壩銀多金屬礦的礦石儲量(保有資源儲量)為1506.86萬噸，其中銀金屬含量3217.33噸，鉛金屬含量35.55萬噸，鋅金屬含量為81.09萬噸。

　　2011年11月4日，盛達礦業前身ST威達發佈重大資産重組關聯交易報告書。公司置出全部構成業務的資産，置入由北京盛達、紅燁投資、王彥峰、王偉合計持有銀都礦業62.96%的股權。2011年9月29日，證監會核準了盛達礦業本次重大資産重組及發行股份購買資産事項。公司以7.54元／股的價格分別向北京盛達、紅燁投資、王彥峰、王偉發行2.3億股、5363萬股、4291萬股和3759萬股。本次非公開發行新增股份3.65億股于2011年11月9日在深交所上市，其中實控人限售股解禁期三年。

　　在盛達礦業上述限售股解禁1個月之後，盛達礦業實控人就開啟了減持套現之旅。2014年12月到2015年7月末，盛達集團減持套現14.88億元。

　　新京報記者注意到，2018年7月14日，盛達礦業發佈公告， 因2015年6月16日、6月18日，盛達礦業實控人利用王小榮賬戶，違規承接新餘明城減持的2160萬股，並在2015年7月29日，將其質押融資1.71億元。證監會認為盛達集團未真實披露持有“盛達礦業”股份及所持股份質押情況，對盛達集團、趙滿堂、王軍保總計罰款105萬元，並給予警告。

　　金山礦業礦業權賬面價值234.74萬元，而評估價值14.11億元，增值率高達600.42倍

　　2004年11月3日，內蒙古地礦局將其持有的金山礦業30%股權轉讓給盛達集團，轉讓價格為1941.06萬元，如今這些股權價值5.59億元