管理費用猛增85.47% 邦寶益智上半年扣非凈利同比近"腰斬"

　　乘著二孩政策的東風，國內母嬰用品、玩具等産業也迎來了春天。作為國內專業製造塑膠積木的龍頭企業之一，邦寶益智(603398，SH)近兩年來營收雖然有不同程度的增長，但扣非凈利潤卻步入逐漸下滑通道。

　　8月14日晚，邦寶益智發佈了2018年半年報，其報告期內實現營業收入1.49億元，同比增長2.85%；實現歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為1545.66萬元和1238.41萬元，同比減少46.05%和49.19%。

　　業績受管理費大漲拖累

　　營收微增，扣非凈利卻大幅下滑。邦寶益智在公告中表示，業績大幅下滑的原因主要是報告期內公司管理費用同比去年增加85.47%，費用為2429.49萬元，以及原材料價格上漲導致成本上升。

　　而管理費用的大幅增加，主要來源於IPO募投項目“益智玩具生産基地”投産，計提折舊費用合計367.48萬元，同比上期增加279.24萬元；計提職工股權激勵費用280.74萬元，同比上期增加280.74萬元；支付仲介機構重大資産重組等費用導致公司辦公費增加，合計623.17萬元，同比上期增加402.11萬元。

　　對於公司2018年上半年凈利潤的大幅下滑，《每日經濟新聞》記者致電邦寶益智，公司證代李史望僅表示，一切業績內容以公告為準。另外，李史望提到，上述支付仲介機構重大資産重組等費用，是指對廣東美奇林互動科技股份有限公司(以下簡稱美奇林)100%股權的收購項目。

　　此外，邦寶益智公告顯示，其2018年上半年經營活動産生的現金流量凈額為961.2萬元，同比上期減少71.26%。而下滑原因主要是報告期內購買原材料增加、收購美奇林仲介費用支出。可見，收購美奇林股權的相關事項，對邦寶益智上半年的業績和現金流都有一些影響。

　　邦寶益智于5月底公佈最新修訂的收購報告書，擬支付4.4億元現金收購美奇林100%股權。但在收購資産方案公佈後不久，邦寶益智就收到上交所問詢函，要求其補充説明美奇林扣非後凈利潤大幅增長超100%的合理性，以及美奇林銷售費用增幅與營業收入增幅不匹配等。

　　募投項目産能利用僅23%

　　邦寶益智招股説明書顯示，“益智玩具生産基地”項目、研發中心建設項目均為其2015年底IPO募投的項目，募集資金承諾投資總額分別為2.5億元和1744.2萬元，建設期均為1.5年，但是募投項目均未按照原定計劃建設完成。

　　對於未達到計劃進度的原因，邦寶益智在公告中表示，2013年12月30日公司申領了募投項目“建築工程施工許可證”，因受濠江區河浦大道道路改造項目施工影響，募投項目“廠房及配套”工程項目不能開工建設，經相關部門批准同意，將合同竣工日期延長至2017年9月30日。另外，由於綜合樓地下室維護工程、項目紅線內排灌溝渠圍護工程等配套工程也延長了工程的竣工時間。

　　今年5月4日，邦寶益智公佈的《前次募集資金使用情況的專項報告》顯示，募投項目已經完成防雷裝置驗收、環保土建工程驗收、建設工程消防驗收、建築工程竣工驗收等工程驗收工作。項目設備及工器具購置已基本完成，已于2017年9月份開始試産。截至公告日，益智玩具生産基地建設項目累計産能利用率為23.39%，2017年實際收益1838.2萬元。

　　公告還提到，“益智玩具生産基地”建設項目達産後，公司益智玩具産能將新增3200萬套/年，預計每年增加營業收入3.2億元。但是，邦寶益智2018年上半年營業收入為1.49億元，僅較上年同期增長400余萬元，反而該項目投産計提折舊費用合計達到了367.48萬元，同比上期增加279.24萬元。

　　彼時，邦寶益智在招股説明書中提到，募集資金投資項目需要一定的建設期和達産期，在項目實施過程中和項目建成後，若市場環境、技術、相關政策等方面出現重大不利變化，可能使公司面臨本次募集資金投資項目新增産能不能全部消化，給公司經營帶來不利影響。

　　那麼，邦寶益智如何看待目前玩具市場環境？李史望表示，目前市場環境還可以，起碼公司營收也有所增長。而對於記者提到的“公司新增産能能否消化”的問題，李史望稱：“我們的營收也還可以。”