石化油服連虧兩年恐面臨退市 行業或迎拐點

　　上市公司2017年年報預告進入密集披露期，可謂有人歡喜有人憂。

　　2016年，石化油服虧損161億元，成為A股“虧損王”。2017年，石化油服再次預虧106億元，幸虧有樂視網巨虧116億元在前，避免了石化油服連續兩年成為“虧損王”的厄運。

　　但對於石化油服來説，最壞的日子或許已經過去。從2017年開始，國際油價已經開始反彈，進入2018年，油價更是創下三年新高。

　　業內預計，今年國際油價有望持續上漲，油企逐步提升資本開支，油服公司或將迎來業績拐點。

　　1月30日晚間，石化油服發佈2017年業績預告稱，預計凈利潤與上年同期相比，虧損金額將大幅減少，按照中國企業會計準則，實現的凈利潤為-106億元。

　　對此，石化油服表示，2017年，國際原油價格同比明顯回升，境內外油公司的上游勘探開發資本支出較去年有所增加，公司主要專業工作量和主營業務收入實現恢復性增長，但由於固定成本較高，主營業務毛利率仍為負。

　　2016年，石化油服以巨虧161億元，成為滬深兩市的“虧損王”。

　　石化油服稱，2016年國際原油價格低位震蕩，全年均價創12年新低，國內外油公司進一步減少上游勘探開發資本支出，油田服務市場持續低迷，量價不斷下降，公司主要專業工作量同比大幅下降，其中鑽井同比下降30%以上；主要市場服務價格同比下降5%-15%；公司部分工程建設項目工期延長、成本費用增加以及變更索賠未達預期；公司計提應收賬款壞賬準備增加。

　　根據交易所《關於對存在股票終止上市風險的公司加強風險警示等有關問題的通知》有關規定，連續兩年虧損的上市公司將面臨退市風險警示。這意味著石化油服在2017年年報發佈後，恐將面臨退市的風險。

　　受此影響，截至昨日收盤，石化油服下跌8.93%。整個油服板塊股價遭到重創。進入2018年以來，國際油價創下三年新高，油服公司有望迎來業績拐點。

　　根據中國石油和化學工業聯合會預測，2017年石油和化工行業運作品質、效益凸顯，利潤總額有望突破8500億元，創歷史新高，比上年增長30%以上。同時，受全球經濟回暖、油市供需面收緊、美元走弱、地緣風險等利好因素影響，國際油市自2017年7月底開始震蕩上行，至2018年1月中、不足半年的時間裏國際油價漲幅達30%左右，觸及2014年年底以來的三年價格高點。

　　北京理工大學副教授趙魯濤向《證券日報》記者表示，世界經濟增長內生動力增強，將保持溫和復蘇態勢，發達國家經濟形勢好轉，新興經濟體經濟有所提升，全球原油需求將小幅上升。OPEC減産協議延長至2018年底，美國頁巖油産量或將持續增長，增減相抵全球原油供需將會出現階段性供不應求，因此，估計2018年國際原油價格有望持續上漲。

　　他預計，國際原油價格保持逐步回升狀態，布倫特、WTI原油均價分別為54美元/桶-64美元/桶、52美元/桶-62美元/桶。

　　有機構測算，布倫特原油60美元/桶是油服全行業盈利的分水嶺，均值70美元以上，行業盈利能力預計將強勁反彈。實際上，受益於油價開始反彈，2017年，已經有油服公司業績開始好轉。中海油服發佈的業績預告顯示，2017年公司盈利3300萬元左右，實現扭虧為盈，但扣非後仍虧損4.83億元。

　　對此，中海油服表示，2017年公司預計經營利潤較上年(剔除資産減值準備後)有較大幅度增加，得益於公司裝備的使用率和油田技術服務工作量均有不同程度的提升和增加、部分業務的服務價格有一定程度的調整，以及公司大力實施降本增效措施、不斷優化成本結構等因素。而2016年，中海油服計提固定資産和商譽等資産減值準備約82.73億元，凈利虧損114.56億元。

　　需要一提的是，2017年三桶油資本開支開始上調，産業鏈上的油服及設備公司已經有所表現。2018年在全球經濟復蘇的背景下，國際油價也逐步復蘇，行業的資本開支有望進一步釋放。

　　業內認為，三桶油2017年的資本開支都有所提高，隨著勘探投入的增加，從2017年開始油服行業最壞的時期就已經過去，今年有望迎來業績拐點。