“新都退”退市疑雲：13天猛漲40%，誰在冒險買入？

　　新都退將在7日正式被摘牌，它也成為2017年退市第一股，之後或將進入全國中小企業股份轉讓系統掛牌轉讓。最後30個交易日裏，新都退在前17個交易日中連續跌停，在後13個交易日卻上演“末日狂奔”，截至6日收盤，股價在13個交易日累計上漲超40%。退市已是臨門一腳，到底誰在冒險買入？退市股為什麼會受資本追捧？新都退真的還能“王者歸來”？

　　跌跌撞撞終退市 卻“妖氣十足”

　　新都酒店于1988年正式開業，1994年1月在深交所掛牌。後因違規為關聯方提供擔保等事項，新都酒店在2013年、2014年連續兩個會計年度，被出具無法表示意見的審計報告，2015年5月21日起新都酒店被暫停上市，簡稱更名為“*ST新都”。

　　*ST新都于2015年9月15日進入破産重整。之後，*ST新都2015年報顯示，2015年實現凈利潤及扣除非經常性損益後的凈利潤均為正。2016年5月，*ST新都向深交所提出恢復上市申請。

　　今年4月25日，在恢復上市的道路上蹣跚了近一年的*ST新都，又因會計師事務所認定其2015年度扣除非經常性損益後的凈利潤為負，難以滿足恢復上市條件。5月17日，*ST新都(更名為“新都退”)收到深交所終止其上市的決定，5月24日進入為期30個交易日的退市整理期。截至2017年7月6日收市，新都退30個交易日交易完畢，被終止上市，7日被深交所正式摘牌，之後45個交易日內可以進入全國中小企業股份轉讓系統進行掛牌轉讓。

新都退退市整理期股價走勢圖。

　　數據顯示，新都退在今年5月24日—6月19日的17個交易日中，連續跌停，股價從7.16元/股跌至1.34元/股，市值蒸發了20多個億。

　　但從6月20日起，新都退卻“妖氣十足”，股價一路上揚。在最後13個交易日中，有10個交易日收漲，僅3天下跌。臨近退市的7月5日，更是收穫復牌以來的首個漲停板，令人大跌眼鏡。最後一個交易日，新都退最終收于1.7元/股，漲幅為4.29%，全天成交6500萬元，換手率超9%。

　　若以6月20日跌停價1.21元計算，在新都退摘牌之際，該股票累計上漲約40.5%，市值最終停留在7.31億元。

　　疑問一：

　　誰在冒險買入？

　　股票退市，股價“跌跌不休”才是較為正常的現象，但新都退卻上演“末日瘋狂”。新都退量價齊漲背後，不僅是已進場遊資的瘋狂短炒，還有不少增量資金冒險進場。

7月6日，新都退盤後龍虎榜。

　　值得注意的是，新都退每日的龍虎榜上，出現了不少的“常客”。根據7月6日盤後龍虎榜數據，國泰君安石家莊建華南大街證券營業部連續兩日凈買入量第一，兩日累計買入金額高達1018.29萬元，期間成交佔比為9.23%。

　　華泰證券杭州求是路證券營業部則連續三日進入龍虎榜，6日的凈買入量排名第三，5日和4日則均為第二，累計買入金額超過500萬元。同時，6日的龍虎榜中還出現一線遊資的身影。

　　媒體稱，頻頻上榜背後，多個營業部不僅在買和賣之間進行著角色切換，更頻頻展現“T+1”的交易模式。

　　中證報援引分析人士的話表示，從新都退每日的龍虎榜來看，機構現身次數極少，僅6月5日有一機構專用席位買入3.66萬元，以及6月19日有一機構專用席位賣出105.92萬元，其餘都是營業部席位。這説明參與新都退炒作的資金多為遊資。而多個機構的屢屢上榜以及“T+1”交易模式的頻頻現身，表明資金短炒意圖明顯。

　　數據還顯示，新都退在近些天的交易中，仍有新資金在涌入。例如，7月4日龍虎榜買入首位的中泰證券德州三八中路營業部為例，其在6月28日、7月3日和4日三次出現在新都退龍虎榜上，且三個交易日均為買入，沒有賣出，累計凈買入901萬元。

　　疑問二：

　　退市股為什麼成為“香餑餑”？

資料圖。中新社記者 駱雲飛 攝

　　作為一隻已經明確要被摘牌的股票，在最後的十幾個交易日中，卻受到資金的熱捧，股價上漲超過4成，明顯高於同期大盤走勢，到底是博傻還是投資者想火中取栗？

　　針對這樣的現象，深圳一私募人士向媒體表示，新的資金陸續買入新都退，説明仍有投資者並未充分認識到參與退市股炒作的風險。新進資金可能有多種考慮：一是想獲取短期收益，在剩下的交易日中謀取股價上漲的收益；二是可能覺得新都退進入股轉系統後股價會上漲，同樣期待價差收益。

　　另有專家表示，期待新都退進入股轉系統後股價會上漲的投資者要有清醒認識。新都退要進入股轉系統交易仍有不少不確定性，首先公司需要聯繫主辦券商，其次要股轉系統同意。

　　同時，股轉系統仍屬於小眾市場，投資者數量和成交額都不能與滬深兩市相比。因此，投資者退出也比較困難。

　　不過也有不同聲音，廣東華富資産管理公司投資總監廖偉華對券商中國表示，很多投資者對退市會有一定的誤解，認為股票退市後就變成廢紙。其實，資産有價值就是有價值，不會因為退市而一文不值。

　　疑問三：

　　新都退還能捲土重來？

　　資料圖。1月22日，海口某證券營業部的股民在大盤前走過。 中新社記者 駱雲飛 攝

　　根據相關規則，新都退離開A股市場之後有兩條路可以走，一是在退市整理期屆滿後的45個交易日內，進入全國中小企業股份轉讓系統進行掛牌轉讓；另一條路徑則是等待重新上市。

　　但重新上市，條件也較為苛刻。21世紀經濟報道稱，重新上市，新都退需要連續三年盈利且累計超過3000萬元，同時還需要累計營收超過3個億。從目前的情況來看，新都退前幾日剛剛更換了總經理和董秘，屬於高級管理人員發生重大變化。這意味著即使其他條件均滿足，加上其他程式一切順利，保守估計新都退至少要到2020年才能IPO。

　　除此之外，新都退此前還多次暴露出股東內部紛爭等問題，這些問題對於新都退重新上市都是不小的障礙。

　　退市股被“爆炒”，已不是什麼新鮮事，此前因欺詐發行而退市的欣泰電氣，在退市整理期同樣被吸引了各路資金入場。退市股之所以能成為“不死鳥”，與A股市場稀缺的殼資源有很大關係。

　　公開資料顯示，自2001年退市制度建立起，滬深兩市總計退市公司僅有90余家，年均退市率約0.35%，而成熟資本市場年退市率一般在6%以上。

　　在監管堅持零容忍、IPO日趨常態化的同時，A股退市有望常態化。證監會副主席姜洋此前表示，對於走不動、跟不上或者有重大違法的上市公司，要嚴格執行強制退市制度，實現優勝劣汰，增強市場活力。