被欠18.3億元 九台農商行遭輝山乳業“火燒連營”

　　“讓他趕緊走！”3月27日下午，中國證券報記者前往 輝山乳業 最大債權方—— 中國銀行 遼寧省分行進行採訪時，該行人士直接讓保安給記者下“逐客令”。記者前往遼寧銀監局監管進行採訪時，大門緊閉，並被工作人員告知“正在開會”。工作人員對記者表示，“目前事件進展不清楚，我們不是牽頭單位。”

　　輝山乳業債務危機仍在發酵。作為一家地方性 銀行 ， 九台農商銀行 則因為高達18.3億元的債權受到直接衝擊。3月27日開盤後，九台農商銀行股價直線下跌，跌幅達8.71%。港交所的數據顯示，2017年1月12日其IPO時，輝山乳業董事長、第一大股東耗資5.38億元，買入1.18億股九台農商銀行H股股票，佔後者所發行H股比例為17.88%，為第一大股東。

　　九台農商銀行首當其衝

　　值得注意的是，在3月27日大跌之前，九台農商銀行在業績向好的預期下股價穩步上漲。今年1月26日，九台農商銀行公告稱，根據集團未經審核綜合管理賬目的初步評估以及董事會現時獲得的資料，集團預期，截至2016年12月31日，年度純利將錄得不少於40%的增長。

　　九台農商銀行的大跌或受到輝山乳業債務危機影響。同時，輝山乳業大股東楊凱也是九台農商銀行的大股東。資料顯示，截至2016年9月，輝山乳業的銀行授信餘額140.2億元。其中，信用免擔保15.5億元，擔保貸款103.5億元，抵押貸款21.2億元。授信金額最大為 中國銀行 ，金額為33.4億元；第二位為九台農商銀行，金額18.3億元。

　　在3月23日參加輝山乳業債權工作會議的諸多債權銀行中，中國銀行、 工商銀行 等大型商業銀行由於體量巨大，所受影響相對更小。而大連銀行、 錦州銀行 、阜新銀行、遼陽銀行、遼寧省農信社等中小銀行雖然體量小，但授信金額不大，所受影響用限。相較而言，作為一家中小銀行，高達18.3億元的授信額度對九台農商銀行的影響不可小覷。

　　某 銀行業 資深人士告訴中國證券報記者，按照最悲觀假設，輝山乳業無力歸還對九台農商銀行的貸款本息，此筆貸款將直接計入損失類，則九台農商銀行需按照監管要求100%計提貸款損失。這將直接沖銷九台農商行2017年利潤18.3億元。財務數據顯示，九台農商銀行2015年的凈利潤只有12.16億元。

　　同時，2013年、2015年及2016年上半年，九台農商銀行的不良貸款率整體呈上升趨勢，並接近2016年二季度商業銀行1.75%的不良貸款率均值。如果此次貸款出現問題，將進一步拉低九台農商銀行的資産品質。一位多年跟蹤香港商業銀行的 分析師表示，九台農商銀行基本不在其研究所覆蓋範圍，“這類銀行流動性較差，很難得到機構的認同。”

　　憂心重重的債權人

　　在3月23日的債權工作會議上，遼寧省金融辦要求銀行和其他金融機構不要抽貸，對輝山乳業要有信心，希望能給輝山乳業4周的時間來解決拖欠部分利息的問題。中國銀行、九台農商銀行和 浙商銀行 在發言中均表示，相信輝山乳業在4周內能支付全部拖欠的利息。雖然對輝山乳業表示有“信心”，但債權人仍然憂心如焚。

　　與九台農商銀行相比受到的衝擊相對更小，但中國銀行等大型商業銀行信貸部門同樣緊張。“一旦授信出現問題，審查、審批、用信及貸後管理等負責信貸流程的所有部門要被追責。我們曾經有一筆貸款出了問題，結果整個部門的領導被全部撤職。”某大型商業銀行信貸人士告訴中國證券報記者。

　　3月27日下午，中國證券報記者前往位於瀋陽市市府恒隆廣場47層的最大債權方——中國銀行遼寧省分行。記者追問目前輝山乳業事件處理進展，該有關人士連連擺手，並交待保安“讓他趕緊走”。

　　記者隨後前往遼寧省銀監局了解情況。在負責監管轄內中國銀行和 建設銀行 分支機構的監管一處，發現大門緊閉。有工作人員表示，監管一處正在開會，但不知是否與輝山乳業債務危機有關。而在負責監管 工商銀行 、 農業銀行 和 交通銀行 分支機構的監管二處，一位處長對中國證券報記者表示，“目前事件進展不清楚，我們不是牽頭單位。”

　　起底龐大融資鏈

　　據相關媒體報道，除了23家債權銀行，2016年以來，輝山乳業還大量通過大連金交所、廣州金交所等地方金交所，以及P2P平臺融資，輝山乳業下屬企業還在深圳、上海成立了數家類金融公司。特別是自2016年4月以來，輝山乳業多次通過融資租賃，進行規模不小的融資，累計金額達到23億元。

　　其中，2016年4月29日，遼寧輝山集團作為出售人及承租人，以估值20億元的租賃資産，與購買人和出租人廣東粵信融資租賃有限公司簽訂融資租賃協議，由後者提供期限五年的10億元融資，年化 利率不高於6.2%。但在2016年11月27日，輝山乳業宣佈此次融資租賃失效，具體原因沒有披露。

　　2016年1月27日，輝山乳業發佈公告稱，自2016年11月26日，遼寧輝山集團作為出售人及承租人與盈華租賃作為購買人及出租人簽訂融資租賃協議，以約4萬頭奶牛為租賃資産，融資7.5億元。公告顯示，4萬頭奶牛估值約為15.34億元，租賃期5年，可根據融資租賃協議的條款定期置換淘汰奶牛。

　　3月27日，中國證券報記者聯繫上了盈華租賃業務部門的具體負責人，其表示確實存在與輝山乳業的協議，但整體而言，對公司影響不大。