編者按：2017年全國“兩會”將於3月3日-5日拉開帷幕。根據地方兩會政府工作報告中頻繁提及的話題，供給側結構性改革、混改、一帶一路、PPP、醫改、節能環保這六大熱詞，有望成為全國兩會的重要議題。
“兩會”風口全掃描
2017年全國“兩會”將於3月3日-5日拉開帷幕。今年“兩會”會有哪些領域成為A股的風口呢？
安信證券發佈的報告稱，歷年地方兩會政府工作報告中頻繁提及的話題，大概率會成為當年全國兩會重要議題。報告統計發現，2016年地方兩會中的熱詞，如供給側結構性改革、國企改革、脫貧、環保均成為全國兩會的重要議案。兩會前深滬兩市表現突出的主題投資機會也圍繞這些熱詞展開。
按照這個思路，安信證券對於目前已召開地方兩會的29個省份進行統計，發現今年的地方兩會熱詞為：一帶一路（出現29次），國企改革（出現29次），混合所有制改革（出現29次），農業供給側改革（出現25次），自貿區（出現21次），PPP（出現17次），報告認為這些熱詞將成為3月5日召開的全國兩會中的重要議題，也將成為未來一段時間的主題投資方向。
中金公司預計，兩會經濟工作方面將參照去年年底的中央經濟工作會議的信號，建議重點關注貨幣政策基調調整、房地産政策、農業供給側改革、其他供給側改革及環保、國企混合所有制改革、一帶一路戰略等六大話題。
結合地方兩會、民主黨派的提案以及相關主題的推進情況，海通證券建議重點關注國企改革、“一帶一路”、財稅改革、醫改、農業供給側改革等方面。
熱詞一：供給側結構性改革
2017年是供給側結構性改革攻堅之年，“三去一降一補”要取得實質性進展。日前召開兩會的河北、山西、甘肅、陜西、河南、吉林、上海、廣西等地，提請審議的政府工作報告中，深化供給側結構性改革都是“標配”，五大任務和農業供給側改革均有實質動作。其中去産能方面，多地更是提出了量化指標，要“擼起袖子加油幹”。
去産能是五大任務之首。繼去年超額完成國家任務後，鋼鐵第一大省河北在政府工作報告中提出壓減鋼鐵産能3186萬噸，壓減煤炭産能742萬噸；煤炭大省山西也提出退出煤炭産能2000萬噸，退出鋼鐵産能170萬噸。煤鋼之外，去産能也劍指水泥、平板玻璃等過剩行業。
與工業供給側改革不同，農業供給側改革的重點在於提高供給品質。河南表示，將重點發展優質小麥、優質花生、優質草畜、優質林果，打造一批百億元級農業産業化集群，培育一批農産品加工龍頭企業，促進農村一二三産業融合發展。
二級市場機會：工業供給側改革方面，機構認為四大板塊值得關注。煤炭板塊：蘭花科創、西山煤電、大同煤業、靖遠煤電、開灤股份。鋼鐵板塊：安陽鋼鐵、華菱鋼鐵、中原特鋼、本鋼板材、首鋼股份。水泥建材板塊：天山股份、海螺水泥、寧夏建材、祁連山、國統股份。有色板塊關注銅、鋁小金屬概念：江西銅業、雲南銅業、銅陵有色、海亮股份，中國鋁業、雲鋁股份、常鋁股份、利源精製、閩發鋁業等。農業供給側改革方面，長城證券建議關注土地流轉概念股，如羅頓發展、北大荒、芭田股份、新農開發、輝隆股份、象嶼股份。
熱詞二：混改
自2016年底中央經濟工作會議明確混改是國企改革重要突破口後，2017年地方“兩會”的政府工作報告中紛紛點題混合所有制改革。
其中，福建、北京、青海等力推員工持股試點，尤其是北京不僅明確混改試點領域，還敲定了6家員工持股試點企業；上海、雲南、新疆、吉林等地則積極推進市屬企業上市及資産證券化。廣東則提出重點整合集團下屬二三級企業，深化股份制改革。東北地區及中西部地區混改也進一步提速。
作為中國經濟重鎮，上海國企改革推進最迅速，手段也最多樣，其主要手段是混改和資産重組。混改主要用於引入戰略投資人，如嘉寶集團等；或完成員工激勵，如上汽集團等。近期上海國企改革動作頻繁，益民集團、海立股份、上海物貿、上海鳳凰、徐家匯等相關股票表現活躍。
北京市則提出，2017年將深化國企國資改革，研究推出職業經理人、員工持股等改革試點。以混合所有制改革為突破口，加大企業調整重組力度。進一步放寬市場準入，促進民營經濟發展。
二級市場機會：混改目前的投資思路主要還是從七大重點領域入手，安信證券認為，電信領域的中國聯通集團和中國電信集團，軍工領域的中國船舶工業集團和兵器工業集團，鐵路領域的鐵總下的貨運相關公司，石油、天然氣領域的地方型石化公司，民航領域的東航集團，電力領域的南方電網。
熱詞三：一帶一路
馬上接近“兩會時間”，2017年全國30個省市政府工作報告中均對“一帶一路“戰略有或多或少內容的部署，交通運輸、産能合作、港口、旅遊均是相關的高頻詞彙。包括陜西、浙江等多地都提出要深度融入“一帶一路”大格局，推動更高水準的“走出去”等。與此同時，企業和機構也在“一帶一路”大機遇中尋找市場機會。
事實上，從“一帶一路”戰略層面來看，有重點省份的基建投入，同時中國對沿線國家的基建投資也有助於帶動國內經濟。“一帶一路”政策相疊加基礎下的基建板塊或將成為2017年的重要投資主題之一，有望貫穿全年。
分析認為，一帶一路是今年主要戰略，無論是中央還是地方對它的重視程度都是非常高的。在二級市場的表現上看，“一帶一路”的概念股，又和基建以及PPP是重疊的，所以從主線表現來看是非常不錯的。此外，“一帶一路”板塊強勢崛起與近期頂層設計層面加強也有一定關聯，兩會之前這種正相關的利好再次被加強。
二級市場機會：海通證券認為，“一帶一路”主題有望成為全國兩會期間熱點和2017年重點，具體個股如中鋼國際（000928）、中國建築（601668）、洲際油氣（600759）、通源石油（300164）、開山股份（300257）、中國中車（601766）、烽火通信（600498）、中興通訊（000063）、中礦資源（002738）等。
熱詞四：PPP
進入2017年，各省PPP項目都陸續落地，據統計23省2017年累計PPP投資目標超過40萬億。《投資快報》記者發現，在各地眾多的投資項目計劃中，“鐵公機”項目的投資一股獨大，其地位難以撼動。眾所週知，房地産投資過去熱度一直不減，但房地産今年可能不再是投資熱點。那麼，有什麼可以替代過去持續增長的房地産投資？答案是，基建投資。
除了各省公佈的這波來勢兇猛的大基建投資外，國家發改委也公佈重大投資項目的最新進展。1月發改委共審批核準固定資産投資項目18個，總投資1539億元，主要集中在水利、交通、能源等領域。
連日來，多家券商均在研報中提及PPP對於市場或相關個股的影響。根據券商研究團隊的研究結論，預計兩會召開前夕PPP立法有望取得最新進展；尤其是隨著財報逐漸披露，上市公司釋放與PPP相關的項目庫，有望接棒下一輪熱點。
二級市場機會：投資標的上，廣發證券建議重點從以下三條主線篩選可能受益的個股：一、PPP項目儲備較多、地方政府推動動力足的環保類上市公司，重點關注碧水源、武漢控股、龍馬環衛、博世科；二、基建類PPP受益於“寬財政”政策，重點關注PPP項目儲備規模較高標的，包括騰達建設、龍元建設、葛洲壩；三、PPP加速落地，收款壓力緩解的園林類公司，重點關注鐵漢生態、東方園林。
熱詞五：醫改
醫改問題一直是民生關注的熱點，各地政府工作報告對此均有提及，致力於解決百姓看病難問題。
北京市政府工作報告明確，要大力推行藥品陽光采購，完善基本藥物制度，促進大醫院與社區用藥銜接。浙江省將通過醫聯體建設實現醫療資源“雙下沉、兩提升”，緩解百姓看病難現狀，同時加快推進“網際網路+醫藥價格”改革。河南省在政府工作報告中提出，今年除了要進一步落實群眾大病保險制度外，還要進一步完善跨省異地就醫即時結算試點，實施統一的城鄉居民基本醫保制度，財政補助標準提高到每人每年450元。安徽省在政府工作報告中指出，將全面推進縣域醫共體建設和家庭醫生簽約服務，促進分級診療，加強基層醫療衛生機構服務能力建設。
此外，2017年1月9日國務院印發《“十三五”深化醫藥衛生體制改革規劃的通知》，明確十三五期間要在分級診療、現代醫院管理、全民醫保、藥品供應保障、綜合監管等五項制度改革上取得新突破。20個省市的政府工作報告中也多處提到分級診療、藥品採購“兩票制”、現代醫院管理制度等。
二級市場機會：海通證券認為醫改有望在2017全面開花，相關受益個股如人福醫藥（600079）、東阿阿膠（000423）、上海醫藥（601607）。
熱詞六：節能環保
在中央提出對霧霾進一步深化治理防範措施，確保民生改善不斷取得新進展後，環保也成為地方兩會的熱點之一。
北京市政府工作報告顯示，2017年北京僅在治理大氣污染一項上投入預算即達182.2億元，並提出在2017年將PM2.5濃度控制在60微克/立方米的目標。天津的政府工作報告提出，要改燃關停7台煤電機組和380座燃煤鍋爐，關停淘汰落後企業100家，PM2.5年均濃度降幅好于去年，完成國家“大氣十條”目標任務。作為空氣污染問題較嚴重的省份之一，河南明確2017年要繼續開展大氣治理攻堅，全面完成國家空氣品質改善終期考核目標任務，確保PM10、PM2.5濃度穩定下降，空氣優良天數200天以上。
除了大氣污染治理，水污染治理也被多地列入今年的重點工作，其中“落實‘河長制’”成為不少地方政府工作報告中的關鍵詞。上海提出綠水青山就是金山銀山，提出新建23個區域排水系統、基本消除全市中小河道黑臭、新增200萬戶生活垃圾分類減量“綠色賬戶”等目標。北京方面也明確，要嚴格落實“河長制”，實施水環境區域補償機制，改善國家和市級監測斷面水質。
二級市場機會：在國信證券看來，隨著國家對節能減排和環境治理的重視，地方政府將真正將環保落地，環保企業將迎來業績釋放高峰期，並推薦佈局大氣治理、大氣檢測、前端治理減排等三類環保企業。
(責任編輯：王斌)
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