多數私募和投行人士認為，針對殼資源炒作的監管政策收緊，短期會存在一定的影響，但長期來看，殼資源價值仍會受到市場和資金的重視，對優質中概股的搶籌遊戲仍可能繼續。

　　深圳某創投機構相關負責人認為，對國內資本市場而言，海外優質網際網路公司、生物醫藥公司等相對稀缺的上市資源，回歸國內後必然由於稀缺性帶來高溢價，從而帶動整個行業相關公司的估值抬升。“當前，通過IPO通道等待時間過長，而戰略新興板的預期減小，因此更多計劃回歸的中概股仍會選擇借殼上市的方式，只不過借殼的不確定性會增加。”

　　但也有熟悉中概股私有化回歸進程的法律人士指出，當前中概股私有化進程涉及的流程和協調的利益關係複雜，私有化運作時間成本較高，其中存在私有化失敗、股權糾紛等多種風險，尤其是在當前的大環境下，參與中概股私有化項目的投資存在諸多變數。無論是機構投資者還是借助其他渠道參與的個人，均需要權衡其中的利弊，不可盲目進場。

　　卓建律師事務所合夥人及律師張維光表示，含VIE結構中概股公司的回歸需要包括解決境外投資人退出及保留問題、全面終止VIE協議控制、境內實際經營公司重組、終止境外員工股權激勵計劃以及完稅、登出或轉讓境外主體的外匯登記等步驟。“在這個過程中將涉及較多環節的外匯審批登記，以及由轉讓溢價收益而産生的稅收核算和繳納等多方面問題。如果一個環節出現問題，則有可能會對後續上市進程構成障礙。”

　　張維光分析，對於很多中概股公司而言，私有化進程中最難以承受的可能就是時間成本。“由於拆除VIE架構進程中需要考慮項目方案的時間表、各方投資股份的安排和退出、關聯方往來的清理和相關工商登記、外匯登記和稅收繳納及優惠返回等問題，時間的週期可能達一年半左右。”張維光表示，在此過程中，如果有老股東對定價産生爭議，解決時間也會拉長。如果引發投資者糾紛甚至訴訟，其私有化計劃就可能失敗，不確定風險非常大。

　　“一般借殼上市的過程非常繁瑣，需要標的作價符合雙方利益，大股東願意放棄控制權並將資産全部出售，談判過程隨時存在失敗風險，加上補償協議的確定、地方稅收的問題等等，都需要一一解決。為了順利實現私有化運作，往往會準備兩套方案同時進行。”某私募機構投資人士分析稱，如果投資者僅僅為了中概股借殼而去二級市場賭重組預期，風險將會非常大。

　　與此同時，由於私有化進程的複雜以及消耗的時間成本較長，錯過重組上市的黃金窗口，不少押注“中概股回歸”投資者能夠獲得的收益可能不達預期。“之前很多機構將分眾傳媒等中概股回歸A股後的估值作為參考，對未來中概股回歸的估值預期非常高，但在當前市場行情下，資金對網路科技等概念股的炒作已經降溫，A股整體估值下調明顯。中概股回歸後能否實現此前在牛市行情下的估值溢價，其實是個未知數。”上述私募機構投資人士表示。

　　陳連勇則表示，會堅持讓自己投的項目IPO排隊。他認為，排隊等候IPO固然有較大的時間成本，但大家的程式一樣，風險一樣。假如通過並購“買殼”上市，一旦殼本身的資産很差，那麼借殼的風險就很大。“所有人都是以交割為目的，拿錢走人。如果殼做了很多擔保、借款，那麼所有這些風險都是你在承擔。我們不建議這樣做。”

　　陳連勇説。