注重新興行業 尋找潛力企業
- 發佈時間：2016-05-14 00:43:20 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
■ 談股論金
□曉旦
4月CPI同比上漲2.3%，與2月和3月持平；4月CPI環比下跌0.2%，這是CPI環比連續兩個月下跌，3月CPI環比下降0.4%。4月CPI環比下跌的主要原因是食品價格延續季節性回落，特別是蔬菜價格回落了12.5%，部分食品已經連續兩個月下跌，拖低了CPI漲幅。預期未來，核心CPI不會出現大幅上揚，而食品價格的季節性回落也會見底，CPI會表現出低水準的小幅波動。
4月PPI同比下降3.4%，是一年多以來同比降幅最小的一個月；4月PPI環比上升0.7%，連續兩個月出現回升。4月PPI同比降幅的收窄和PPI環比回升的推動力，是受部分大宗商品價格反彈和基數效應影響。受益於對固定資産投資反彈的樂觀預期和市場情緒的回暖，自年初開始，商品市場價格就開始反彈。最近幾週商品市場價格反彈加劇，並出現了較大的投機性波動。預期未來，商品市場的投機性波動會逐漸平息，商品價格也會趨於區間波動，PPI的同比降幅仍會有一定幅度的收縮。但是PPI同比轉為升幅還有待時日，可能不會在短期可見，原先我們預期在年轉机正的結論可能過於樂觀。
最近公佈的一系列經濟數據顯示，我國經濟增長在經過一段時間的加速下滑後，出現企穩跡象。2016年一季度GDP同比增長6.7%，好于預期，運作在合理區間。其他經濟指標也反映了經濟增長已經出現企穩跡象。不過，這並不預示著經濟增長很快就會翻轉。我國經濟增長的結構性矛盾並沒有根本解決，經濟增長或會長期保持在一個較低的水準。我們應該看到，目前促使經濟出現企穩跡象的絕大部分動力來自投資增加，例如借助了房地産投資和基建投資的力量，在一定程度上借力於加杠桿，這些都有可能成為未來經濟增長的隱患。
我國經濟增長的前景取決於經濟結構調整，這種調整包括經濟增長推動力的調整，由主要依賴投資推動經濟發展，調整到消費推動和投資推動並重，服務業推動和製造業推動並重。通過優化資源配置，培養經濟增長新動力，形成經濟增長的新結構。在股市投資上，仍然要和我國經濟增長的結構調整相結合，注重投資的結構選擇，把握新興行業，尋找潛力企業。
近期市場在公佈了一系列較好的經濟數據後反而出現調整，説明投資者的風險偏好驟降，投資者謹慎心理佔據上風。在經濟結構調整時期，股市很難持續走出向上行情，分化是股市發展的必然。在分化中會涌現出一批有活力、有競爭力的企業，隨著宏觀經濟增長趨穩，這類企業會獲得更高估值，給投資者帶來更多收益。
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