債市迎來修復性行情
- 發佈時間：2016-05-10 01:33:12 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
（上接A01版）風險資産走勢等因素均出現有利於債市的邊際變化。雖然債券違約事件仍時有發生，但在寬鬆流動性環境下，違約事件對整體市場的衝擊有所減輕。
短期看，機構傾向於認為，債券市場修復性上漲有望延續。國泰君安證券固收分析師徐寒飛表示，調整後的債市安全邊際回升，而短期經濟數據回落，基本面重現支撐，資金面亦呈現修復，利率債迎來下行窗口，對5月債券行情可以更樂觀一些。
光大證券研究報告認為，前期債市調整是較好的入場時機。在數據進一步印證經濟增長動力不足，流動性風險逐漸釋放以及央行維穩的貨幣政策推動下，債券收益率仍將迎來再次下行。
權威人士日前指出，對一些經濟指標下行，也別驚慌失措。在現實情況下，要徹底拋棄試圖通過寬鬆貨幣加碼來加快經濟增長、做大分母降杠桿的幻想。市場人士表示，經濟“L”型增長即便有起有落，但總體將是平穩的；貨幣政策更加注重托底，而非刺激，重在為供給側結構性改革創造穩定有利的條件，未來貨幣政策將寬鬆有度。
應該看到，雖然年初以來債券市場利率有所反彈，但整體水準仍然處在近年低位，作為市場中長期無風險利率基準的國債收益率在4月份的調整中變化不大，對經濟中長期下行風險反映是比較充分的，貨幣市場7天回購利率則基本回歸至去年下半年以來的均值水準。
分析人士指出，雖然經濟復蘇預期的糾偏對短期債券市場形成正面刺激，但在經濟總體走穩、貨幣政策更趨穩健的判斷下，市場利率向上有頂，向下有底，未來更可能呈現低位運作局面。經濟短期波動、局部風險事件提供波動來源，將是債券市場波段操作的重要線索。
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