油價自年初跌至十年來最低之後已經上漲了接近76%。一位私募基金經理告訴中國證券報記者，最主要的原因是美國原油産量的收縮讓市場有可能擺脫供過於求的處境。

　　資金做多情緒開始急速回升。美國商品期貨交易委員會(CFTC)週五(4月29日)發佈的周度報告稱，截至4月26日當周，對衝基金經理增持美國原油期貨及期權凈多頭頭寸。數據顯示，截至4月26日當周，紐約商品交易所(NYMEX)原油及倫敦洲際交易所(ICE)WTI原油期貨與期權凈多頭共增加6013手，至243653手，為至少自2015年6月23日以來最高位。

　　但許多分析師就是不相信這一波上漲行情。一些分析師質疑稱，供需狀態是否真的有所改變，因為目前原油儲備依然充足，並且伊朗和其他地方隨時有可能增加産量。因為去年國際油價也是在春季上漲，市場相信供給已經下降，但在下半年，油價就恢復了跌勢。

　　李傑認為，原油市場正在進行再平衡的過程，就算不聯合減産但是一些高成本的油井正在自然檢修和關閉，原油産量的增量效應開始遞減，從美國油企的債務問題上看，某一特定時點北美減産是大概率事件。對於供給端我們需要擔憂的是伊朗的復産速度以及可能存在的供應中斷恢復，比如利比亞、委內瑞拉以及尼日利亞。5月後全球進入需求旺季，市場並不悲觀。

　　頁巖油開採商美國先鋒自然資源公司(PXD)在一季度財報中承認，如果油價升至50美元，該公司將會增加更多的鑽井。先鋒自然資源公司在其一季度財報中表示，美國頁巖油企業將不會停止生産，而是繼續開採原油。2016年一季度，該公司每天生産22.2萬桶原油當量，其中55%是石油。

　　該公司預計，2016年産量將增加12%，之前公司預計今年産量增加10%。該公司預測的更高産量增速反應了Spraberry和Wolfcamp油井産能改善。最重要的，該公司表示，當油價回到大約50美元/桶時，該公司將增加5到10台水準鑽井平臺。

　　美國原油庫存水準也是市場關注的重要指標。美國能源資訊署(EIA)公佈最新的庫存數據顯示，截至4月22日當周，美國汽油庫存增加199.9萬桶，至5.4061億桶，分析師預估增加236.6萬桶。

　　金瑞期貨研究員胡玥表示，多哈會議後，産油國增産預期將打擊原本期待凍産協議使原油供需平衡提前到來的市場情緒，原油供需的實質改善還應期待二季度末臨近夏季出行旺季。雖然汽油需求較往年旺盛且美國原油産量仍維持下降趨勢，但得不到有效消耗並持續攀升的原油庫存仍將施壓油價，油價上行動能將被大大削弱，近期或將迎來弱勢震蕩走勢。

　　4月28日，美聯儲維持利率不變，並且政策聲明整體偏向鴿派，美元因此受此為油價提供了有效支撐。美聯儲在政策聲明中雖然表示，勞動力市場好轉，儘管出現增長放緩跡象。但並沒有評估風險平衡，並重申政策立場維持寬鬆，同時指出經濟增速不像美聯儲預期的那麼快。聲明內容未能形成意外影響，不過美元在一度大漲後再度回落，有效支撐了國際油價上行。