隨著信用風險暴露疊加流動性充裕，“資産荒”成為眾多銀行不得不面對的難題，越來越多的銀行將理財資金和自營資金委託給外部機構管理，代替原本的非標資産，以追求多元化資産配置和相對較高的收益，其中，大量銀行委外資金流入債市。

　　據悉，委外業務起源於近年來城商行和農商行的理財、自營資金規模加速增長，但由於這些銀行自身投資團隊成長無法匹配，委託投資就成為一條重要的資産配置渠道。而後，股份制銀行甚至大型國有商業銀行也加入委外行列。“基本上所有的銀行都涉及委外業務，資金來源上理財和自營都有，通常是通過信託計劃、基金專戶的形式進行産品合作，也有一些地方銀行的委外通過投顧形式參與。銀行資金通過外部機構進入債市主要方式是結構化産品和直接委外，當前基本是以直接委外為主。”深圳一家大型股份制銀行人士説。

　　“不少大型券商的銀行委外業務規模已經在千億級以上，銀行委外資金大部分流向債市。”一家券商固收部門人士對中國證券報記者透露，其所在券商的銀行委外資金規模在200億元左右，基本上投資于債市。

　　根據中國證券報記者對幾家基金公司初步了解的情況來看，基金管理公司近期固收業務規模均出現大幅增長，短時間內，銀行委外資金佔整體固收業務規模比重少則四分之一，多則二分之一。例如國內排名靠前的某大型基金公司，其固收業務規模整體已經超過3000億元，其中銀行委外資金近千億元。另一家近期接連發行了多只債券基金的大型基金公司也透露，其2300多億元的固收業務中，銀行委外大約佔四分之一。這一比例在中小型基金公司或更高，例如華南地區某固收業務規模在200億元左右的基金公司，銀行委外的比例已經接近二分之一。

　　“委外將是繼非標之後銀行理財收益的重要支撐，是各類機構搶奪的市場之一。”濟安金信基金評價中心主任王群航表示，自去年下半年以來，在新成立的基金當中，接受委外資金的基金可能已經出現在公募産品當中，即委外資金以一個戶來認購相關的基金。根據濟安金信基金評價中心的統計，今年一季度，可能存在這種情況的基金有37隻，規模從2億元到80億元不等。

　　中信建投證券分析，2016年的理財收益率將進一步下滑，高收益資産的減少及到期對理財業務利差的擠壓將更明顯，理財對中(4.5%左右)、高(7%以上)收益率資産的追逐將更“饑渴”。2015年末，22萬億元的理財存量派生出的委外資金需求或已接近萬億元，2016年委外比例可能繼續上升，結合理財規模增長，委外需求可能會達到2-3萬億元。

　　高速增長的銀行委外業務也引起了監管層的注意。近日，有消息稱，來自監管層的債券杠桿調查表下發到多家基金公司，要求各家公司按上交所、深交所、銀行間分別統計債券持有規模和回購融資餘額。這也是去年底以來，自中證登、基金業協會、央行調查基金公司專戶和子公司債券杠桿情況以來，證監系統再次摸底情況。“管理層現在正在進行摸底、調研。其實之前也有不同的監管部門進行幾次摸底，找四大行、基金公司等了解委外的規模、杠桿。”華南地區某大型基金公司分管固收業務的高管向記者透露，政策出臺前通常會對業界進行摸底調查，類似于徵求意見，現在可能正處於數據蒐集、調研的階段，不排除最終會出臺一些具體的調控政策。另一位資深債券基金經理也表示，感覺到最近“有吹風的意思”。