剛剛過去的3月，A股上演了一場絕地反擊。當月，上證綜指上漲11.75%，股票型基金(含指數基金)上漲13.67%，混合型基金上漲8.61%。Wind數據顯示，金鷹核心資源、中郵核心資源、國富深化價值、融通領先成長、東吳行業輪動5隻主動偏股型基金漲幅超25%。從凈值表現來看，這些基金或早已提前佈局，因而踩準了反彈節奏。

　　績優基金之一融通領先成長的基金經理劉格菘表示，未來市場行情的表現取決於市場更關注經濟數據還是關注貨幣政策。此外，他指出，A股站上3000點後需重點關注減持和結構化産品到期等信號帶來的拋售壓力。

　　警惕潛在拋售壓力

　　劉格菘曾在2月份指出，成長股的資金撤離隨著個股較深下跌已經接近尾聲。儘管彼時市場過於悲觀，但劉格菘對3月份的行情由悲觀轉為看好反彈。他認為，部分個股存在超跌佈局機會，在市場接近底部區域時已經逐漸提高倉位。

　　展望後市，劉格菘認為，需要警惕隨著經濟復蘇通脹壓力可能再次抬頭。接下來需重點觀察3月份CPI數據，目前來看通脹數據對資産價格影響最大。機構普遍預測，3月CPI數據或在2.5%-2.7%，但最終公佈的CPI數據如果達到了市場預測的上限或者超預期，會倒逼央行收緊貨幣投放。“我們需要關注貨幣操作的微妙變化。央行貨幣政策委員會2016年第一季度例會上指出，適應經濟發展新常態，繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重鬆緊適度。4月5日，央行貨幣政策委員會委員黃益平稱，近期經濟前景已有改善，央行進一步擴大貨幣寬鬆的空間變得更加有限。”

　　劉格菘分析，3月製造業採購經理人指數(PMI)為50.2%，自去年8月以來首次回到榮枯線以上，這意味著經濟企穩得到了驗證。短期需求旺盛、産能擴張有利於經濟企穩。供給側改革與價格上漲的矛盾意味著去産能一定要過苦日子，而地方待去産能企業的背後複雜利益關係，意味著去産能的過程會較曲折。

　　“未來市場行情的表現取決於市場更關注經濟數據還是關注貨幣政策。如果市場認為經濟復蘇更重要，那麼後市反彈仍有機會。”劉格菘表示，回顧3月份，上證指數已經反彈11.75%，站上了3000點，需要關注留意其他的信號。比如，去年3月至5月，A股行情正酣，市場成立了規模可觀的結構化産品，這些産品大多數都是一年期的，時至目前這些産品將陸續到期，會給A股帶來拋售壓力。

　　看好智慧汽車和消費電子

　　具體到看好的相關行業，劉格菘表示，主要看好汽車智慧化和新硬體兩個方向。

　　“近日特斯拉Model 3訂單超過27.6萬輛，總金額超過116億美元，是去年全年銷售額的近三倍，這將給相關産業鏈帶來投資機會。同時，這也促使傳統汽車産業加大汽車智慧化的投入。”劉格菘認為，未來汽車智慧化是大趨勢。

　　此外，新硬體也是劉格菘個人比較看好的領域。“與傳統的LCD相比，OLED具備輕薄、響應時間短、對比度高等特點，適合手機、可穿戴、VR等設備。預計OLED將逐步取代LCD，成為未來主流的顯示技術之一，OLED螢幕有望成為兩年後的標配。”劉格菘表示，消費電子行業的投資機會在於存量時代下的變化。