中國經濟網北京4月5日訊 上周市場結束三月行情，滬指月度漲幅11.75%，這是繼滬指5000點調整以來的最大單月漲幅。基於政策回暖支援、流動性壓力緩解的指數反彈，更多依賴板塊和個股的超跌補漲展開，而宏觀經濟環境、匯率波動影響和美聯儲政策，始終抑制做多情緒的宣泄，這是近期市場反彈難以形成突破性進展的中期因素。

　　近期消息面持續保持偏暖的狀態也為A股的反彈創造了良好的運作氛圍，美聯儲加息步伐放緩，經濟階段性回穩預期增強等國內外的正面因素並未轉變，這使得A股的反彈有望進一步延續。國際環境方面，美聯儲釋放出暫緩加息的明顯預期，使得包括中國在內的新興市場迎來難得的喘息期，雖然4月份不再加息並不意味著美聯儲政策的轉向，但至少保證了A股在4、5月份所處的國際環境是較為良好而穩定的，加上歐洲和日本方面也採取明顯寬鬆貨幣政策，中短期內國際流動性狀態不會過於緊張，這無疑有助於A股維持反彈。

　　技術面來看，A股持續上攻並突破60日均線的壓制，而作為重要的強弱分界線，60日均線本身也不太可能一蹴而就，因此，近期的回調整固更可以理解為是對60日均線支撐的考驗。而從目前的均線系統來看，多頭排列已經初見雛形，配合MACD指標在0軸上方不斷發散的情況來看，多頭走勢有望在後市持續展開，並進一步挑戰半年線附近即3200點一帶的壓力。

　　股市近期雖然缺少向上突破的催化劑，但也缺少向下破位的顯著利空因素，需在區間震蕩中捕捉結構性行情；考慮到流動性溢價和股市釋放風險已十個月，A股未來可能正進入震蕩築底階段，類似于L型或中間有波動的W型，尋找中期邏輯。

　　一季度雖然已經過去，4月份的市場是個“數據市+消息市”。首先是，一季度經濟數據和一季報的集中披露。其次是，4月下旬的美聯儲會議又是眾矢之的。此外，4月下旬起在年報與一季報披露進入尾聲後，按市場的傳統慣例，對年報題材股的炒作將週期性地偃旗息鼓。因此，預計4月份A股以先揚後抑為主要趨勢，或再次回歸到弱勢震蕩狀態，策略上應繼續以防禦性交易為主。

　　A股市場重要新聞

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　　· 366家上市公司一季度預喜 並購推動新興行業快速增長

　　· 120億元定增“流産” 長城汽車接連錯失新能源· 深南電連續兩年虧損 4月5日起“戴帽”· 3月大宗交易金額環比增近2倍 上周機構熱捧愛迪爾· 中資一季度7800億"海淘"存隱憂：高風險高溢價低收益· 舉牌萬潤股份一年後 招商財富稱“搞錯了”

　　機構觀點

　　廣州萬隆：主力或另劈新做多路徑

　　天有不測風雲，在三月多方取得大勝後，空頭在四月開門戰突然祭出了新武器，早盤打得多方措手不及。但與之相對應的是，多頭也有防禦武器，反擊戰或將打響，投資者無需過於擔憂。具體操作上，首先對於那些質地優良、利好尚未兌現完畢又未經歷爆炒的個股，投資者可在回調之際逢低適當吸入；不過在三月大漲後，對於漲幅過大、缺乏長遠利好催化的高位個股，還是先落袋為安為宜。其次不要被短線的震蕩所迷惑，還應堅定中長線做多的策略，選擇具有價值的個股積極跟進，特別是近期沒有反彈甚至反彈很少的個股選擇可繼續持股待漲。

　　巨豐投資：逢低佈局年報超預期股

　　近期滬股通資金持續流入，而市場並未出現大幅反彈行情。上週五早盤市場快速殺跌，股指有加速調整，乃至一步到位的可能；午後大盤走出V型反轉，印證了我們的判斷。建議投資者借盤中回調，逢低積極佈局底部藍籌和年報超預期的個股。

　　週邊指數

　　截止發稿時

　　指數名稱最新價漲跌額漲跌幅

　　恒生指數20498.92-277.78-1.34%

　　日經225指數16123.27-40.89-0.25%

　　南韓指數1969.67-9.30-0.47%

　　澳大利亞指數4969.00-26.32-0.53%

　　道瓊斯指數17737.00-55.75-0.31%

　　標普500指數2066.13-6.65-0.32%

　　納斯達克指數4891.80-22.75-0.46%

　　德國DAX指數9822.0827.440.28%