□本報記者 葉斯琦

　　週一，股指低開後，早盤再次上演了下跌行情，上證綜指多次觸及股災以來的低點2638點，幸虧在此位置有權重板塊護盤，最終跌幅有所收窄。昨日期指走勢弱于現貨指數，權重股護盤使得上證50期指主力跌幅較小。分析人士指出，昨日期指較現貨貼水再度擴大，原因在於尾盤現貨的拉漲並未帶動期指上行，期指上攻無力。昨日，中國人民銀行發佈的降準消息，有助於緩解資金面壓力，促使融資成本下行，有望限制跌幅，推動反彈行情的出現。

　　期指貼水小幅擴大

　　昨日，三大期指均表現低迷。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1603報2789.0點，下跌100.8點或3.49%；上證50期指主力合約IH1603報1905.2點，下跌29.4點或1.52%；中證500期指主力合約IC1603報5075.2點，下跌376點或6.90%。

　　期現貨價差方面，由於期指走勢弱于現貨，主力合約貼水再度擴大。截至收盤，IF1603合約貼水88.47點，IH1603合約貼水39.41點，IC1603合約貼水275.23點。

　　廣發期貨分析師鄭亞男指出，從消息面上看，昨日早盤其實並沒有新增的利空因素出現，相反週末的消息面如G20峰會釋放的雙寬鬆政策信號等，是相對利好的。

　　“週一暴跌，我認為更多還是因為之前股災對投資者的心理影響，投資者目前心理較為脆弱，致使市場上羊群效應更為明顯。當然，近期也是有一些利空因素瀰漫，如經濟數據不理想的大背景下兩融餘額繼續降低、上交所對遊資警告以及資金有向房地産市場分流等因素，對市場人氣有一定打壓。”鄭亞男説。

　　值得注意的是，昨日期指走弱主要是出現在尾盤，在盤中時期指是略強于現貨指數的。對此，銀河期貨研究員周帆表示，期指尾盤走弱的原因主要在於尾盤銀行股集體拉升，反而導致一些個股走勢更差，這種恐慌情緒傳導到了期指。“通常情況下，銀行板塊的拉升意味著市場風險偏好變得更加謹慎。”

　　降準或推動反彈行情出現

　　昨日，中國人民銀行發佈消息稱，決定自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

　　分析人士指出，從現貨指數來看，三個交易日近300點的振幅著實較大，在技術形態上加劇了指數的三浪下跌之勢。而央行降準緩解了資金面壓力，使融資成本下行，有望限制跌幅，推動政策行情的出現。該消息公佈後，新加坡A50期指快速上揚。

　　“目前的市場信心較為脆弱，但急跌後存在反彈的可能性也在加大，期指操作上可以關注近月合約的短線反彈機會。”光大期貨分析師鐘美燕指出。

　　周帆認為，短期內下跌空間不會太大，但市場信心恢復依然需要時間。目前點位接近前期低點，但跌破低點繼續下探的可能性不大，儘管經濟不景氣，但融資成本依然下行，而這是維持當前估值的重要原因。短期看，三大指數可能調整，中長期依然看好。

　　鄭亞男認為，綜合來看，投資者情緒較為脆弱和敏感，市場人氣受到一定抑制，這成為近期行情難以轉好的重要因素。但考慮到技術上目前在前期低點附近，多空雙方恐將就此位置做一定爭奪，這從昨日尾盤權重股帶動跌幅收窄的角度可以得到一定印證。總體上，短期震蕩行情延續的概率較大。