1971年美元與黃金脫鉤，黃金和白銀的價格飛速上漲，也表明貨幣供應量增多，紙幣貶值速度增快。一百多年來，黃金價格上漲約36倍，白銀價格上漲約27倍，大部分上漲是在70年代和最近幾十年。

　　業內人士指出，白銀價格上漲或下跌在一定程度上反映實體經濟投資增快了還是放慢了，實體經濟發展投資是金融市場的支援，而黃金在金融市場風險增大時的一種避險資産，黃金價格上漲時通脹率可能上升。

　　黃金錢包首席研究員肖磊表示，黃金和白銀雖然同屬於貴金屬，但兩者的屬性有非常大的差別，因此兩者的價格相差甚遠，自1971年美元跟黃金脫鉤（布萊頓森林體系解體）之後，金銀的比價在一直攀升，到了1990年的時候，金銀比值達到了100，也就是説1盎司黃金的價格相當於100盎司白銀的價格。但隨後金銀比價持續下滑，到1996年的時候金銀比價下跌到了40。目前金銀的比價是80，從歷史來看處在比較高的位置，尤其是自今年年初以來，黃金價格的上漲速度遠大於白銀，而白銀的上漲也僅僅是因為黃金等的帶動效應，而非自身基本面的改善。

　　肖磊指出，從基本面看，黃金和白銀已處在不同的背景之下，白銀工業應用超過其總需求的40%，全球製造業的疲弱，導致白銀需求下滑，價格持續下跌，尤其是近幾個月來原油價格的下跌，進一步降低了白銀等工業金屬的需求預期，如果不是黃金價格的反彈，白銀價格可能會進一步下跌。國際白銀市場從2007年開始就一直處於供應過剩的狀態，目前看每年的過剩量超過10億盎司，而黃金市場供需基本平衡。

　　另外，由於白銀的金融貨幣屬性遠低於黃金，各國央行等金融機構並沒有持有白銀的意願，而各國央行去年凈買入黃金超過500噸。在專業的投資市場，全球最大的黃金ETF基金SPDR今年以來以增持黃金超過100噸，但全球最大的白銀ETF基金SLV減持超過200噸的白銀，投資需求方面的差別也導致了白銀價格弱于黃金。

　　招商期貨認為，從過去15年白銀工業需求變化以及總需求變化來看，中國的增長是主導因素，不但完全佔據了全球的白銀需求增量，而且還替代了其他國家的需求。因此工業對於白銀需求的變化可以從研究中國的需求變化中獲得。而從中國的數據看，未來GDP增速放緩已經是大概率事件，這同樣導致新增需求的減少。

　　“白銀的投機屬性更強一些，而投機屬性並不是一個簡單的貶義詞，白銀由於金融屬性較弱。”肖磊説，白銀又比鐵礦石、銅鋁鋅鉛等有一定的炒作概念，在銀幣、首飾等領域佔有較大市場份額，導致白銀的用途相比諸多金屬要多，投資者比較熟悉，期貨市場交易非常活躍，諸多投機資金經常會在金銀比值擴大的情況下，做多白銀，等待補漲。