認購認沽期權價格齊跌
- 發佈時間：2016-01-26 03:32:46 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 馬爽
週一，標的50ETF價格微跌，50ETF期權時間價值持續加速衰減，特別是即將到期的1月合約時間價值衰減較為嚴重。在此情況下，昨日認購期權和認沽期權價格均下跌，且當月合約下跌幅度較大。
平值期權方面，1月平值認購合約“50ETF購1月2050”收盤報0.0245元，下跌0.0095元或27.94%；1月平值認沽合約“50ETF沽1月2050”收盤報0.0140元，下跌0.0072元或33.96%。
成交方面，昨日期權成交量明顯萎縮，是單日成交量自今年1月8日以來首度跌至20萬張以下。據統計，共計成交160174張，較上一交易日減少76019張。其中，認購、認沽期權分別成交89601張、70573張。PC Ratio 降至0.788，上日為0.978。持倉方面，期權未平倉總量共計增加4991張，至642603張。成交量/持倉量比值下降至24.9%。
波動率方面，由於臨近到期，1月期權合約隱含波動率持續下降。其他月份上，認購期權隱含波動率整體小幅回落，而認沽期權隱含波動率以震蕩為主。截至收盤，1月平值認購合約“50ETF購1月2050”隱含波動率為21.29%；1月平值認沽合約“50ETF沽1月2050”隱含波動率為28.03%。
展望後市，光大期貨期權部劉瑾瑤表示，目前大盤暫時企穩，短期仍有整固需求。期權操作策略上，建議投資者佈局賣出跨式組合。後市待大盤持續反彈並成功站穩10日均線後再擇機入場做多（買入認購期權）。持有50ETF或大量藍籌股的投資者，可繼續使用買入對應張數認沽期權方式為自己持有的現貨頭寸進行保險。保護性認沽策略不僅可以在行情大跌時用買入期權獲得的盈利，來彌補現貨的損失，且一旦大盤出現反彈，還能保存現貨部位盈利能力。
在合約月份選擇上，劉瑾瑤建議投資者使用2月或3月合約構建上述策略。除此之外，針對1月期權合約臨近到期前時間價值所剩不多的特點，可以使用1月合約把握到期日前盈利機會。
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