最迷離的後市：國際投行頻失準
- 發佈時間：2016-01-25 01:56:26 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
油價還能跌更多嗎？對此，多空分歧巨大，即便是著名投行也頻頻改口。
上周，國際能源署（IEA）發佈報告代表了很多空頭的觀點：由於全球石油需求減少，伊朗石油制裁獲解禁，全球原油市場或將過度飽和，2016年原油價格可能會繼續下探。據IEA的報告，今年上半年全球市場過剩石油將達150萬桶/日。
龔文佳表示，進入2016年後，國際油價跌勢有加速的跡象。市場空頭氣氛濃厚源於基本面供需矛盾的日益尖銳，而未來短時期難以出現改變，這也就意味著油價後市難以出現大幅反彈。預計有望在每桶30-35美元附近橫盤整固，儘管不排除避險情緒降溫對油價造成的短期提振，但中期來看原油價格恐將繼續承壓下行。
黃李強認為，原油暴跌對於各國和企業的影響是不一樣的。對於産油國來説，為了實現國內的金融市場穩定，在原油暴跌的大背景下，只有通過本幣相對美元貶值的方法來維持，但是持續的低油價將導致産油國財政赤字，國內物資短缺。對於企業而言，油價持續低位，已經使原油生産企業失去了套期保值的機會，因此今年對於原油生産企業來説，是最為艱難的一年。而對於下游化工企業而言，由於整體供需格局失衡，産品整體上圍繞成本在運作，而原油的暴跌，導致了市場的悲觀情緒加劇，造成的商品的價格超跌，因此下游化工企業並沒有從低價原油中獲益。
不過，此前一直唱空油價、高擎“20美元論”大旗的高盛卻開始“翻多”，稱原油市場的新牛市即將涅槃重生。高盛表示，低油價將使得大量産能被迫關閉，從而使得供大於求的現狀得到逆轉。在高盛的最新預期裏，油價將是2016年漲幅最大的能源，漲幅將達到7%，WTI的反彈可能有43%的空間。法國興業銀行（法興）的分析人士也看好今年下半年油價反彈，預計到年底以前會升破每桶40美元，較當前水準回漲35%以上。花旗集團則預計油價將在未來1-3個月內見底，並高呼做多原油或是2016年“最佳交易”。
全球最大産油企業、沙特最大國營油企沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）的態度，可以反映了油市的矛盾：該公司董事長Khalid al-Falih表示對原油價格反彈有信心，稱每桶30美元的油價“不理性”，到今年底應該會高於此水準，但又表示沙特不會為推升油價而減産。
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