創造價值是股市健康發展的底線
- 發佈時間：2015-12-31 02:09:33 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 王小偉
上交所前首席經濟學家胡汝銀表示，長期而言，不管政策導向如何，資金驅動如何，投資者情緒如何，上市公司股票的長期估值和投資回報取決於其內在價值。創造價值是股市健康發展的底線，發現價值、確定估值是股市的本源和首要功能。
他表示，實體經濟是證券市場的根基。金融投資一定是有風險的，單靠證券市場的力量不能把垃圾公司變成優質標的，單純使用衍生品是無法降低和消除風險的。
對於改革和宏觀經濟政策取向，胡汝銀認為，需要特別關注微觀效率和經濟發展的長期可持續性問題。如果不解決長期可持續問題，老是走短期的“高增長、高投入——産能過剩、去産能”的老路，肯定是不可持續的。
對於中國經濟化解過剩産能和提質增效問題，胡汝銀認為有五個方面需要注意。
一是加大政府宏觀協調和頂層設計的力度。發改委等相關部門不僅要注重項目審批，還要聚焦于頂層設計和宏觀調控、總體協調。
二是充分發揮政府和行業協會、市場參與者的組織功能，集中行政、行業、社會的力量加大國內的品牌培育和品牌推廣，通過系統、出色、精細化的組織機制和配套措施，解決“痛點”，生産出讓國人信得過的、全球領先的優質、安全産品，包括食品，讓國人愛上“中國生産”(Made in China)而不是海淘。
三是強化政府監管，加大對不當行為懲處的力度。在新形勢下，可以利用網際網路技術、智慧監管系統來徹底改造和提高監管效能。
四是提高政府運作過程的透明度和專業化水準。例如，政府部門審批了哪些項目？是怎麼批的？項目資金是怎麼用的？項目結果如何？所有這些都可以通過網路向全社會公佈，讓全社會監督，使操作流程透明化。
五是去産能、去庫存，提高經濟發展品質。必須標本兼治，通過制度、體制、機制、政策諸層面的系統配套改革，從根本上解決問題，避免出現“韭菜割了又長，未徹底根除”的局面。
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