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星石投資:2016年滬指再上5000點

  • 發佈時間:2015-12-23 09:12:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  本報記者 康曦

  12月21日,北京星石投資管理有限公司發佈了致投資者的一封信,信中星石投資寫道:“2016,牛市將再現!曾經給人們帶來傷痛的滬指5000點,或許會再次被突破,只是這次,我們迎來的可能是更加牢靠的5000點,而不是危機四伏的5000點。”

  經濟將在2016年探底回升

  星石投資之所以對2016年的資本市場充滿信心,主要是有三個判斷:一是中國經濟增速的長期向上拐點將在2016年出現。星石投資預計,2016年我國經濟將呈現出前低後高的趨勢,上半年GDP增速在6.6%左右,下半年增速在6.8%左右。之後,經濟不會再次出現反覆探底,而是呈現緩慢上升趨勢。

  首先,改革正在慢慢見效,大家雖然從總量上還看不出,但經濟結構的調整正在逐步的推進。以消費為主導的新興産業,正在慢慢的崛起,同時呈現出不可抗拒的上漲力量。其次,從目前政策看,供給側改革和需求側改革並進。

  二是註冊制的推出,利遠大於弊。首先,註冊制推出後,對資金分流作用沒有大家想像的那麼大。未來上市的企業以中小盤股居多,融資規模有限,對股市的負面影響也很有限。其次,註冊制推出之後為投資者提供更多更便宜的優質投資標的。

  三是人民幣貶值幅度非常小,全年匯率波動均價在6.6左右。星石投資判斷,2016年人民幣不具有持續貶值的基礎,貶值幅度會非常小,全年人民幣匯率波動均價在6.6左右。首先,熱錢是否會對一國貨幣乃至經濟産生重大衝擊,其核心不在於美國如何表現,而在於被衝擊國的實力如何;其次,央行的外匯儲備超過3萬億美元,一旦認為匯率的波動會對經濟産生重大衝擊,完全有能力對人民幣在公開市場進行干預,有力地捍衛人民幣的穩定;最後,人民幣順利加入了SDR,躋身全球主要貨幣之一,成為了繼美元、歐元、日元、英鎊的第五大強勢貨幣,這意味著,人民幣未來將逐步成為硬通貨。

  股票與股權黃金時代來臨

  從基本面看,經濟短期上有托底政策的支援,長期上有改革見效的指望;從流動性看,為了托底經濟,明年的貨幣政策預計會同今年保持一致,低利率環境估計會保持不變,星石投資內部估算,預計明年會有3萬億左右的資金凈流入股市,因此,即使註冊制來襲,資金分流效應的負面影響也不會太大。這些,其實已經基本奠定了2016年股市的牛市格局。

  星石投資認為,資本市場的前景還不僅如此:“未來,房地産的黃金時代將被股票與股權的黃金時代所替代。”

  中國過去是以房地産為主的投資拉動型經濟,政府貨幣供應量大部分通過房地産市場分配到各行各業,因此過去十多年形成了房地産投資的黃金時代。目前中國正在經歷由傳統製造業向新興産業(高端製造業、服務業)的轉型階段,但是高技術、高風險、輕資産、沒有抵押物的高端製造業、現代服務業等新興戰略産業,很難通過間接融資獲得資金支援,必須大力發展資本市場,通過直接融資推動新經濟的成長,換句話説,新時代下,新增貨幣將主要通過股票與股權進行重新分配,進入到各行各業。

  因此,股票與股權的黃金時代,既是政策的必然選擇,也時代的必然選擇。

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