註冊制利於資本市場優勝劣汰
- 發佈時間：2015-12-14 00:30:46 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 王小偉
針對註冊制改革的最新進展，業內人士13日接受中國證券報記者採訪時表示，長期來看，註冊制的推出將實現資本市場的優勝劣汰，優化A股投資者結構，建立起買者自負的投資文化。同時，制度的落地不會一蹴而就，註冊制之後，新股發行節奏依然可控。
優化資源配置功能
申萬宏源日前發佈研報，將註冊制的最新推進方式比喻為“綠色通道”。
不少業內人士認為，這意味著註冊制的推出將較此前預期“提速”。南方基金權益投資總監史博表示，註冊制方案的推出越快越好。雖然短期來看對投資心理造成衝擊，但長期來看，必將吸引更多好的公司來A股上市，從而為A股引入新鮮血液，帶來好的投資標的和投資主體。
史博指出，註冊制的推出將優化資本市場資源配置功能，加大對資訊披露問題的監管和查處力度，完善股東訴訟賠償機制，最終將不斷優化投資者結構，建立買者自負的投資文化。投資人擁有了判斷公司價值的權利，同時自己承擔投資風險，買者自負，權責對等。對那些沒有給投資者帶來回報的公司，最終一定會被投資者所拋棄。
此外，註冊制對於實現市場的優勝劣汰功能具有重要意義。“註冊制之後，通過配套制度的建設，A股殼價值將大幅降低，造假者將受到嚴格處罰，通過‘寬進’和‘嚴格事中事後管理’的雙向推進，實現市場的優勝劣汰。”史博表示。
新股發行節奏可控
申萬宏源表示，儘管我國目前的發行審核名義上是“核準制”，但實際上已具有註冊制的部分特徵，未來審核的重點發生了根本性改變，審核效率將會有所提高，發行上市門檻則會有所降低。
針對註冊制推出後新股發行的節奏把控，史博指出，註冊制之後，新股發行節奏依然可控。國泰君安相關人士也指出，新股發行節奏和價格不會立刻放開，不會造成新股大規模擴容。
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