□本報記者 王輝

　　北京時間本週四（12月3日）晚歐央行宣佈下調利率，加大貨幣寬鬆力度，由此凸顯出與美聯儲貨幣政策的分歧。而對於外部環境變化可能給人民幣匯率帶來的影響，分析人士指出，在中國經濟轉型升級、穩步推進本幣國際化和資本項目可兌換的背景下，人民幣匯率未來較長時間內仍會“以我為主”，保持整體穩健。

　　階段性表現強于預期

　　在11月下旬以來美元指數連續多次突破100點整數大關的背景下，人民幣匯率整體表現不溫不火，繼續顯著強于歐元等主要非美貨幣以及主要新興經濟體貨幣。

　　來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，受美元指數震蕩走高影響，週四銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價為6.3982，較前一交易日小幅走軟24個基點，延續了自11月中旬以來圍繞6.38至6.40區間窄幅波動的運作態勢。而在即期匯率表現方面，當日人民幣對美元即期匯價在經過此前的“六連陰”後，重新錄得了16個基點或0.03%的小幅上漲，整體也繼續盤整在近幾個月來6.33至6.45的震蕩區間之內。

　　而在離岸市場表現方面，雖然週四香港市場上人民幣CNH匯價依舊弱于在岸市場，但其對於境內人民幣匯率的弱勢傳導影響也在弱化。截至北京時間12月3日18時，人民幣對美元CNH匯價報6.4488，較前一交易日下跌21個基點或0.03%。其與境內即期匯價的價差繼續保持在500個基點左右，但近幾個交易日人民幣即期匯價整體也沒有明顯受到香港離岸市場CNH匯價走跌的不利影響。

　　對於近期人民幣匯率的整體表現，市場人士指出，結合美元指數得益於加息預期持續增強而上揚至100點上方的強勢來看，境內銀行間市場上人民幣匯率中間價、即期匯價整體表現仍然體現出相對其他非美貨幣的強勢。此外，從絕對匯率水準上看，人民幣匯率的整體波動也依舊延續了穩健基調。

　　短期維持區間波動

　　有交易員表示，近期經濟基本面的變化乏善可陳，而周初人民幣納入SDR貨幣籃的影響還有待於進一步觀察。整體來看，短期人民幣匯率料仍維持區間波動，中期人民幣匯率“軟盯”美元的格局有望延續。

　　日前召開的國務院常務會議指出，國際貨幣基金組織決定將人民幣納入特別提款權貨幣籃子，利於助推人民幣逐步國際化進程，促進我國在更深層次和更廣領域參與全球經濟治理，實現合作共贏。

　　市場人士認為，考慮到管理層的宏觀政策導向，以及中國經濟基本面的轉型升級和增長降速，在未來較長時間內，人民幣匯率都將延續整體穩健的運作基調。即便美聯儲加息落地後給全球非美貨幣帶來整體衝擊，人民幣匯率也不會出現過度偏離的大漲大跌。

　　對未來人民幣匯率中短期的整體運作態勢，廣發銀行在本週發佈的11月外匯市場簡報中分析表示，繼續維持人民幣對美元匯率6.30至6.45的短期預估波動區間。如果12月美元指數沒有出現超乎預期的漲幅，則人民幣對美元匯率仍有較大機會維持在8月份“新匯改”以來的波動區間。