□本報記者 楊博

　　國際貨幣基金組織（IMF）11月30日宣佈決定將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。外資機構普遍認為，此舉將推動全球投資者逐步提高對人民幣資産的配置，長期來看對人民幣計價的股票和債券有提振作用。

　　人民幣資産配置將提升

　　對於人民幣“入籃”給相關資産帶來的影響，東方匯理首席亞太區（日本除外）首席經濟學家紀沫認為，人民幣納入SDR將帶動市場對人民幣的需求上升，儘管這尚不足以弱化美元的地位。預計中國將保持人民幣匯率穩定，從而緩解資本外流趨勢，這將間接給中國A股市場帶來支援。此外人民幣“入籃”也將為A股納入MSCI新興市場指數提供間接支援，從而引入更多流動性。

　　Stratton Street Capital首席投資官西曼認為，人民幣“入籃”有望成為市場情緒的轉捩點。隨著各國央行增加配置，預計將有更多資金流入人民幣資産。全球、亞洲和新興市場投資者都需要進一步增加對中國的配置。

　　瑞銀中國首席經濟學家汪濤表示，“入籃”不會立即帶動市場對人民幣資産的需求上升，具體配置水準將更多取決於中國內地市場的發展和人民幣匯率預期。長期來看，預計將有4500億美元流入人民幣資産，但這將是漸進的過程。對中國資本市場而言，人民幣納入SDR短期可能導致人民幣貶值預期上升，從而帶來負面影響，長期來看，隨著中國逐漸加大對外開放力度，全球投資者對中國資産的配置比例上升，資金持續流入中國將成為利好。

　　港股市場意外走強

　　在IMF公佈人民幣納入SDR的決定前，交銀國際首席中國策略師洪灝發佈報告認為，如果人民幣成功納入SDR，意味著香港作為中國投資替代品的角色正在逐漸減退，這可能是導致恒生指數雖然便宜卻表現欠佳的原因之一。報告認為，當前香港經濟面臨挑戰，昂貴的地産市場將迎來加息環境。恒指面臨非常強的阻力位。除非交易模式發生根本改變，否則僅靠估值便宜並不足以支援恒指向上突破。

　　美銀美林分析師認為，人民幣“入籃”的權重和中國央行後續行動將決定人民幣未來方向，如果人民幣貶值，港股將面臨賣壓。

　　儘管市場人士擔心港股市場可能受到一定衝擊，但1日恒生指數仍大漲1.75%，超出市場預期。當天港元匯率在早盤下挫後迅速企穩回升，美元兌港元繼續保持在7.75的強方兌換保證水準附近。

　　分析師認為，港股1日大漲部分得益於人民幣“入籃”消息提振市場情緒，更多則由於投資者對歐洲央行將實施進一步量化寬鬆政策有所期待。歐洲央行將於12月3日召開貨幣政策例會，目前市場普遍預計該行將“加碼”寬鬆政策，很可能宣佈進一步降息。

　　同樣受到投資者期待更多寬鬆政策的提振，亞太股市1日普遍上漲。截至當天收盤，日經225指數上漲1.3%，報20012.4點，為8月20日以來收盤新高，南韓首爾綜合指數收盤上漲1.6%。