人民幣匯率市場化，無論是擴大日常波動幅度，還是採取雙向波動機制，應該是一種遵守市場調節而採取的主動市場化行為

　　6月23日，第七輪中美戰略與經濟對話在美國國務院開啟，中國央行行長周小川出席這一對話。周小川在回答媒體“關於美財長雅各布·盧5月敦促中國匯率改革”的提問時表示，這樣的説法並非是在華盛頓官方一致意見，只是在某些特定場合的説辭。

　　一方面，美國有不少聲音質疑中國的匯率變動是否受到央行干預，另一方面，中央銀行行長周小川認為，目前中國匯率是根據市場來調節的。

　　中國的匯率是不是根據市場來調節，我們可以從不同的層面來分析判斷：一是從零關稅政策來看，目前，中韓、中澳、中瑞之間簽訂了自由貿易協定，而且降關稅的幅度比較大，有些領域採取的是直接零關稅。這麼一來，關稅一降，整個人民幣市場匯率就應該更加穩定與均衡。所以，周小川很有底氣説一聲：目前中國匯率是根據市場來調節的。

　　二是從貨幣互換機制來看，據統計，除歐洲央行與中國香港外，有23個國家與中國簽訂相關協議，包括許多發達國家、遍及幾大洲，已經達到27027億元規模。而據海關統計，2014年，我國進出口總值26.43萬億元人民幣，同比增長2.3%，其中出口14.39萬億元，增長4.9%，進口12.04萬億元，下降0.6%，貿易順差2.35萬億元，擴大45.9%。由此可見，這個順差規模與中國對外貨幣互換規模很接近，易平衡。在這種情況下，中國政府和中央銀行還需要進行那些匯率市場干預嗎？

　　三是從經濟增長來看，中國經濟進入新常態之後，增長速度明顯趨緩，尤其是進出口拉動經濟增長的作用明顯低於國內消費拉動的作用。在這種情況下，中央銀行採取穩健的貨幣政策，所以匯率必受市場調節。

　　由此看來，周小川在這個問題上沒有説假話，就連國際貨幣基金組織（IMF）也公開承認這一點：5月份，國際貨幣基金組織(IMF)接近宣佈中國人民幣匯率估值合理，為逾10年來首次。事實勝於雄辯。

　　那麼，美國財政部長雅各布·盧為什麼要質疑中國的匯率問題？他在5月曾表示，中國需開放經濟及貨幣，讓人民幣可自由兌換。他稱中國匯改真正考驗將在人民幣承壓的時候到來，認為國際貨幣基金組織（IMF）可能在今年決定讓人民幣加入特別提款權（SDR），但也可能花更長一點的時間。稱中國的匯率政策一直是一大隱憂，將花時間觀察中國是否已改變匯率政策，以符合IMF透明化協定。同時，需觀察人民幣承壓時，中國會否避免進行干預。事實上，這根本就是藉口，真正的原因很簡單，因為人民幣的迅速崛起，進一步國際化，挑戰了美元的“至尊地位”。

　　觸及美國經濟核心利益，美國怎麼不會出來阻擾？這一點，在中國等亞洲國家籌建亞投行過程當中，美國的態度暴露無遺。

　　而從另一個方面來看，中國經濟的發展已經進入到轉型升級新階段，不可能再持續靠人民幣匯率貶值來贏得市場，中國經濟發展的新動力，主要靠競爭力與品質的提升。所以，在資源配置過程中，市場要起決定性作用，否則，就會搞亂市場，違背發展規律，即使人為干預市場贏得一時，最終也得不償失。既然如此，中央銀行不僅要讓目前中國匯率根據市場來調節，而且要主動讓市場發揮積極作用，使資本市場發展與穩增長相適應。

　　從這點來看，人民幣匯率市場化，無論是擴大日常波動幅度，還是採取雙向波動機制，應該是一種遵守市場調節而採取的主動市場化行為。當然，從資本項目開放來看，關鍵要提高資本産出效率，使整個資本市場的資金週轉速度與整個國民經濟增長的貨幣流通次數相適應。