中國經濟網北京12月1日訊 11月份最後一個交易日，大盤再度出現大逆轉，滬指一度跌逾3%，但收盤成功翻紅；盤面上看，昨日銀行股護盤功不可沒；另外，題材股受到資金追捧，高送轉、石墨烯、次新股、博彩、鋰電池等概念股均大漲。後市方面，券商普遍持謹慎觀點。

　　眼下，市場脫離基本面起舞的先決條件有三個：一是貨幣政策托底，提供寬鬆流動性；二是宏觀經濟增長趨緩但穩健，整體債務風險可控，市場風險偏好回升；三是資本投資回報率下行背景下，資金成本調整的滯後性迫使資金追逐高收益的投資回報來彌補滯後性帶來的損失，這一過程伴隨著權益市場或債券市場的投資回報率交替提升。因債券市場受制于利率調整的幅度，這對股票市場投資回報率産生一定的推升。

　　展望12月，預計行情將呈現先抑後揚的格局。前期受急跌影響，市場風險偏好下降，謹慎情緒有所升溫，技術破位亟待修復，行情不確定性增大；不過，在利率低企、改革推進、流動性充裕、財政貨幣雙松的大背景下，大類資産配置向股市轉移的趨勢不變，市場系統性風險有限。因此，預計12月前期市場波動將加劇，但不會持續下跌，將以震蕩整固蓄勢的方式來尋找新平衡，期間以事件利好和改革紅利驅動的主題性投資機會還將展開，但輪動提速，持續性弱。

　　後市方面，短期進入休整期。(1)本輪個股最大漲幅中位數76%，市場需要休整蓄勢。8月底至今多數個股漲幅已經不小，所有個股最大漲幅中位數是76%。上週五市場突然暴跌並非單一重大利空，而是最近一段時間多個小利空不斷累積下的集中爆發，這與年底排名壓力下機構投資者偏好右側交易有關。(2)壞消息頻出，開啟風險偏好回落的休整。監管和流動性方面負面資訊影響風險偏好，致使市場進入休整期。

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　　機構觀點

　　大摩投資：市場強弱在於能否收復週五陰線一半

　　昨日指數“V”型反轉，兩市量能相比上週五略有萎縮，從技術面來看，昨日指數探底回升，滬指和創業板分別在前期的成交密集區一線企穩，這個位置是本輪反彈大部分資金的加倉區域，在十余個交易日裏換手20%以上，平均成本3380左右。從這個角度看，不管12月市場是否要向下回補3050的缺口，今天指數在這個位置出現反轉也在預期之內，我們認為短期衡量市場強弱的標準在於能否收復週五陰線的一半，如果不能，應防範類似8月19、20日的下跌走勢重現。短期操作上建議投資者還是以控制倉位為主，重點關注前期滯漲的低估值個股以和年報高送轉預期標的股的回調機會。另外可積極參與本輪打新。

　　中航證券：日內反轉 主流品種清晰

　　從昨日市場來看，股指先抑後揚出現深V反彈行情，雖然看似普張格局，但主流品種還是較為清晰，那就是前期判斷的今年上市的小盤次新股，這個板塊在今天表現的強度較其他板塊來説是最強的，中線投資者需要不斷在這個領域挖掘。

　　總結一句話：短期的調整其實對凸顯中線牛股是一次非常大的契機，而今年上市的超小盤次新股將成為未來超級牛股的最大集群。

　　容維投資：金融護盤 調整或已一步到位

　　昨日金融權重股出手救市，因此投資者在這樣的市場中不必要過分恐慌，實際上市場經歷了一連串利空之後，除了上週五大跌，之前都是表現很健康的，而一般來説資金申新解凍後都是回流市場，更何況大跌之後，資金有了低位的機會，市場每一次調整都是市場重新洗牌，那些有資金呵護的個股會再度走強，可重點關注。

　　天信投顧：11月驚艷收官 12月華麗登場

　　昨日，A股力挽狂瀾，驚艷壓軸。滬指連續10個交易的橫盤整理難突破以後，指數月底三天，連續砸盤下殺，三天300點的下跌，把短線的僵持的平臺給打破了。目前平臺的位置指數上漲突破難，下跌整理也難，唯有快速的下殺，形成恐慌後的修復，指數才有喘息的機會。短線市場的資金仍然在場內等待運作，三天內的集結資金更具爆發力。操作策略上，11月今日完美反轉好，漂亮收官。12月的行情將在明日新一輪開場，倉位可以繼續保持，持倉品種建議關注“年報送配”為主線。

　　週邊市場

　　截止發稿時

　　指數名稱最新價漲跌額漲跌幅

　　恒生指數21996.42-71.90-0.33%

　　日經225指數19747.47-136.47-0.69%

　　南韓指數2006.7514.780.74%

　　澳大利亞指數5230.5063.981.24%

　　道瓊斯指數17719.92-78.57-0.44%

　　標普500指數2080.41-9.70-0.46%

　　納斯達克指數5108.67-18.86-0.37%

　　德國DAX指數11382.2388.470.78%