泰信基金董山青：註冊制利好未來打新
- 發佈時間：2015-12-01 01:17:20 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 黃淑慧
11月30日，暫停四個多月的IPO正式重啟。泰信行業精選基金經理董山青分析，11月初證監會出臺取消預繳款制度的打新新規，將降低單次打新的網下中簽率，但也同時提高了資金效率，2016年即將實施的註冊制將利好未來打新收益。
他分析，一方面，預繳款制度取消後，規模門檻不再，小規模的打新産品數量將提升，或將造成單次打新的網下中簽率有較大下滑，與此同時，無需預繳款也將大幅提高基金打新的資金使用效率，將彌補中簽率下降的負面效應。
對於註冊制，在董山青看來，落實註冊制將有效推動資本市場市場化，未來新股發行節奏將有快速提升，從而大幅提升打新基金投資機會從而增厚投資業績。同時，伴隨著新股發行數量大幅提升，原打新機制下新股稀缺造成的股票同漲同跌的現象將逐步消失，個股差異將分化新股上市後的股價表現，這使得針對不同企業的研究工作顯得更加重要，有利於發揮公募打新基金的投研團隊優勢。
泰信行業精選是一款以打新為特色的混合型基金，由泰信保本基金轉型而來。據同花順數據顯示，截止到今年IPO暫停前的5月底，自今年3月轉型以後該基金短短兩個多月收益近10%。
作為A股市場的特有風景，“打新”以低風險、高回報的特性，成為投資者爭相追逐的“香餑餑”。近期包括泰信行業精選在內的一些基金為了防止攤薄收益也開始“閉門謝客”。泰信基金日前發佈公告稱，自11月27日起，泰信行業精選基金限制單日單個基金賬戶單筆金額500萬元以上的申購及轉換轉入業務。據介紹，此次暫停大額申購，一方面是避免過大的再投資壓力，一方面避免個別機構的套利資金攤薄持有人收益。
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