姚余棟：共用金融可緩解現代金融體系脆弱性
- 發佈時間：2015-11-30 07:18:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
“共用金融是緩解現代金融體系脆弱性的有效方法，是降低融資成本的有力手段。”11月28日，中國人民銀行金融研究所所長姚余棟提出上述觀點。
當日，“全球共用金融100人論壇”在北京正式成立，論壇由《當代金融家》雜誌和華夏新供給經濟學研究院聯合發起。姚余棟擔任學術委員會主任。“全球共用金融100人論壇”是致力於構建全球共用金融前沿學術研討、共用金融生態系統建設、傳統金融與新金融融合發展的常設性高端智庫組織。
姚余棟表示，伴隨著技術的飛躍以及網路虛擬空間的極速擴展，使共用突破傳統的時空限制，共用經濟如潮而至。截至2014年年底，全球共用經濟的規模大約在150億美元，預計到2025年可達3350億美元。
“金融是現代經濟的核心，因此，積極推動共用金融的發展，是在實現共用經濟發展這一複雜工程中抓住了主要矛盾。”姚余棟認為，共用金融作為一個金融資源供求雙方的直接交易系統，在實現“普惠金融”，以及緩解現代金融體系的脆弱性等方面具有獨特的優勢。
姚余棟認為共用金融是緩解現代金融體系脆弱性的有效方法。他解釋，以銀行等金融機構為核心的現代金融體系，從建立之初就有其內在的脆弱性。一方面，銀行等金融機構在資金的運作上具有“借短放長”的特徵，當經濟基本面趨壞，或者發生意外的突發性事件，包括一些“自驗性的預言或恐慌”，銀行等金融機構就會發生流動性危機，而且極具傳染性，嚴重時會引發全國乃至區域性或全球性的金融危機；另一方面，普遍存在的委託代理關係，使得現代金融體系運作中存在著嚴重的“逆向選擇”和“道德風險”，儘管現代技術的發展以及更完備的交易合約會對這些問題有所緩解，但仍然滯留了一系列問題。投資領域存在的委託代理關係使得投資銀行和基金公司等更傾向於高風險的資産，這會推高風險資産的價格，從而産生金融泡沫，當泡沫破裂時就會産生嚴重的金融危機。
“由於共用金融是資金供求雙方的直接交易系統，不存在‘期限錯配’和‘委託代理’關係，從而消除了流動性危機和因委託代理關係而産生的資産泡沫。”姚余棟説。
