□金牛理財網研究中心 李藝菲

　　國務院辦公廳近日印發《關於加快發展生活性服務業促進消費結構升級的指導意見》，這是推動我國生活性服務業發展的第一個全面、系統的政策性文件，是適應人民群眾消費升級需求、推動生活性服務業全面提升規模、品質和效益的總體部署。此處的“生活性服務業”主要包括健康、養老、旅遊、體育、文化、法律、批發零售、住宿餐飲、教育培訓等貼近服務人民群眾生活的領域。受政策利好消息影響，二級市場上，消費升級相關板塊和個股有望持續發酵。消費主題投資基金和其他重倉配置消費升級熱門概念股基金投資價值凸顯。

　　隨著主題基金髮展壯大，消費主題作為最早基金主題類別，已從2003年的一隻基金增加到2015年的44隻，整體三季度規模達到628.52億元。其中，主動型産品有33隻，指數型産品11隻（包括聯接型）。從今年業績表現上來看，主動投資消費主題基金整體平均業績較好，業績波動性相對較小。據金牛理財網數據統計顯示，截至2015年11月25日，主動股混型消費主題基金近一月凈值平均上漲11.45%，超越同期滬深300漲幅5.56個百分點，比同期開放式積極偏股型基金整體平均收益高出2.41個百分點。消費主題基金今年以來累計平均漲幅也相當可觀，達到45.44%，跑贏滬深300指數38.42個百分點。即使經歷兩輪大跌，近半年凈值回撤也僅在17.77%。

　　單只主題基金中，浦銀安盛消費升級混合、華安安信消費、中金消費升級分別上漲11.76%、9.40%、8.96%位居前三。浦銀安盛消費升級混合和華安安信消費今年以來累計漲幅也居前，分別達到63.82%和62.18%。浦銀安盛消費升級混合倉位較靈活，風格偏中小盤成長，行業配置上偏好資訊技術産業，整體配置較均衡。基金經理選股能力較強，三季度前十大重倉股中有九隻近一月實現上漲，漲幅在24.15%至89.22%不等。宜通世紀和海蘭信居前兩位。華安安信消費近兩季度倉位變化不大，在資訊技術領域配置比例更高一些，佔自身凈值五分之一以上。重倉股變更頻繁，擅長波段操作。其重倉的千方科技近一月漲幅達到38.91%。

　　另外，值得投資者重點關注的消費主題基金還有鵬華消費領先和農銀消費主題混合。這兩隻基金不僅短期業績優異，中長期業績居前，熊市下回撤較小，行業配置上也主要集中在消費升級領域。近一月分別上漲17.29%和16.17%；今年以來，分別收穫59.42%、68.96%業績回報。近半年凈值跌幅僅為15.28%和14.17%，均小于消費主題基金平均下跌幅度。鵬華消費領先行業配置均衡，輕擇時重選股，三季度前十大重倉股中南方泵業和中直股份近一月漲幅均達到29%以上。農銀消費主題混合在操作上則相對保守，股票倉位金三季度一直在降低，行業配置中文化傳媒是重點之一，重倉股中美盛文化和富春通信近一月漲幅分別達到62.32%和72.82%。

　　除主題投資基金，其他消費升級熱門概念股也被眾多主動股混型基金提前佈局。未來，隨著産業結構調整和網際網路技術的有效運用，服務與消費的潛力將會被更好地釋放出來。包括傳媒娛樂、體育在內的現代服務業有望實現高增長。文娛傳媒及體育板塊被市場解讀為下一塊掘金寶地。除美盛文化外，奧飛動漫、遊族網路、互動娛樂等發展潛力較大個股，也獲得基金關注。景順長城支柱産業混合和景順長城優質成長混合在這一領域配置較多。建議風險偏高較高的投資者也可同時關注這類基金。