“供給側改革”給資本市場出了三道題
- 發佈時間：2015-11-26 07:07:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
■本報見習記者 杜雨萌
“‘供給側改革’不光是針對需求端的問題，更多地還是針對供給端存在問題，尤其是現在有效供給不足。”民生證券研究院高級宏觀研究員朱振鑫在接受《證券日報》記者採訪時表示。
“‘供給側改革’的提出反映了政府高層對今後經濟調整思路和策略的轉變。”銀河證券首席經濟學家潘向東對《證券日報》記者表示，目前我國已進入經濟發展新常態，如果仍然只採用刺激需求策略來對經濟進行調整顯然是不夠充分。而在新時期提出的“供給側改革”，或將成為“十三五”規劃期間經濟領域改革的重點。
朱振鑫認為，資本市場改革主要還是在於制度性的改革。其中，保護投資者利益、拓寬融資渠道以及推進註冊制改革都是資本市場“供給側改革”的重點。以註冊制改革為例，資本市場通過註冊制改革提高直接融資的比例，實際上就是在降低企業的融資成本，這也是通過供給端去激發需求的一個舉措。
在潘向東看來，“供給側改革”的核心，是降低企業制度性交易的成本，包括各種稅費、融資成本、交易成本等。這有利於幫助企業降低杠桿率，減輕負擔，提高競爭優勢，同時還能提升資金的供給效率。
改革向來是牽一髮而動全身的工程，“供給側改革”更是如此。
朱振鑫指出，金融體系變革勢必會對監管層提出新的要求，尤其是註冊制推出後怎麼去控制它對於市場在短期內造成的抽血效應。這對監管層來説是一個重要的考驗。
“目前我國在“供給側改革”主要面臨5個方面的問題。分別是技術要素、勞動力要素、資本要素、制度因素以及供給體系結構這5個方面內容。”潘向東對《證券日報》記者表示。
