由於近期市場走出回暖行情，滬深兩市融資融券規模也較快上漲。數據統計顯示，11月10日融資餘額為1.14萬億元，較9月30日增長26%，10月日均融資交易額1020億元，較9月份增長76%，11月日均融資交易額為1374億元，較10月增長35%。為控制場內杠桿資金，滬深交易所13日開始對兩融細則進行修改，將融資保證金比例由原規定不得低於50%調高至不得低於100%。

　　據悉，為減少“一刀切”降杠桿的影響，本次兩融業務細則調整並不涉及存量融資合約，同時“限杠桿不限規模”。證監會新聞發言人張曉軍表示，本次調整只是針對新增的融資交易，規則實施前仍按照現行規則交易，修改前的現存融資合約不需要立即改變，合約期限不受影響，也不用追加保證金，合約到期可根據合約約定進行展期。

　　“儘管新規要求保證金比例上調，但從現實操作上看，不會有太多客戶用滿杠桿或者採用最大擔保折算率。理論上杠桿天花板下降了，但實際上影響並不大。另一方面，很多券商對漲幅過高的個股和創業板股票的保證金比例基本上調至90%左右。”有券商營業部人士分析，新規下僅佔少數比例的、熱衷加杠桿且規模較大的融資客戶需要提供更多擔保品或者降低融資規模。

　　券商人士表示，由於不同機構對不同個股的風控標準不同，保證金比例的範圍也不同，新規實際對相對低估值個股獲得增量資金流入的影響較大，但不會給投資者新開倉買入此類個股造成直接影響。據了解，由於市場反彈行情較明顯，不少券商將部分藍籌股個股的擔保折算率和警戒線有所提高。對存在高估值風險的創業板個股保證金比例則提高至100%以上。

　　中金證券分析師杜麗娟表示，目前主流大券商執行的兩融保證金率約為70%，大客戶的保證金率更低。此次由50%上調到100%，將對執行層面造成實質性約束，尤其約束邊際上資金量更大、交易更活躍的大戶。另有券商機構人士提出，即便按照當前的兩融規定，對於融資意願強烈的投資者可以將現金作為擔保品、融資買入後再用現金買股票，仍能維持1倍的杠桿。總體而言，需要保持在監管所能接受的1倍杠桿以內。

　　儘管有市場人士擔憂，此次兩融新規會限制兩融成交額，進而影響資金入場，但多數機構看來，兩融規則的修訂並不會改變資金入場的趨勢，僅是在節奏上做好杠桿資金的入場速度管控。申萬宏源分析師丁一表示，兩融規則調整後，新規只影響增量，對現有兩融存量資金不産生直接“擠出”效應。華泰證券首席金融分析師羅毅表示，年底資金大量入市，資金進場方向不會改變。兩融新規是管理部門針對股市炒風蔓延行為做出的及時調整，炒作小股票的資金來源會受到一定打擊，而有投資需求的大資金會在市場找到機會。