降低融資杠桿影響僅限心理層面
- 發佈時間：2015-11-14 07:03:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
23日起滬深兩市新開融資合約保證金比例調升至100%
■本報記者 姜 楠
“此次調整僅限于新開融資合約，調整實施前已存續的融資融券合約仍按照調整前的相關規定執行。投資者不需要因此次調整追加保證金或平倉，已存續的融資融券合約可以按照相關規定以及合同約定辦理展期。因而資金面的影響限于增量資金，較為有限。”大通證券資管部副總經理李娜在接受《證券日報》記者採訪表示。
昨日，滬深交易所同時發佈公告，經中國證監會批准，上海證券交易所、深圳證券交易所對融資融券交易實施細則進行了修改，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由50%提高至100%，自2015年11月23日起實施。
“這一調整對券商股偏負面，但主要影響是市場心理層面。”李娜判斷説。
融資保證金比例，是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例決定了客戶融資買入交易的杠桿率。
公告稱，隨著市場回暖，融資規模和交易額再次快速上升，部分客戶追漲行為明顯，融資買入漲幅高、市盈率高等高風險股票金額較大。為切實保護投資者合法權益，防範系統性風險，有必要實施逆週期調節，提高融資保證金比例，適當降低杠桿水準，促進市場持續健康發展。
南方基金首席分析師楊德龍在接受《證券日報》記者採訪時表示，最近兩市兩融餘額確實上升比較快，兩個月上升了2000億元，出臺這一規定主要是為防範風險，並不是限制兩融業務。
近兩周以來，多家券商紛紛調低融資保證金比例，助長了融資餘額的上升。楊德龍認為，事實上多數券商的融資比例控制在1:0.7和1:1.3之間，這一規定確實對券商會有些影響，但是並不大。昨日盤中已經傳出此消息，但券商股走勢相對堅挺，説明市場理解這一措施是控制風險不是打壓市場，短期市場走勢會有影響，預計下周會先抑後揚。
李娜也表示，這次調整很大程度上是由於近期融資餘額增長過快的原因，由於已經有券商提高了藍籌股的融資折價率，實施逆週期調節降低市場風險是有必要的，同時也有引導市場投資取向的作用。
楊德龍建議投資者慎用少用杠桿。他認為，這次調整保證金比例限制在1:1之內，表明管理層良苦用心，防止風險積聚，保證平穩發展，對市場發展是有利的。
