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券商已提前行動降融資杠桿 建議同時提高平倉線

  • 發佈時間:2015-11-17 08:08:00  來源:中國青年網  作者:佚名  責任編輯:楊菲

  監管層再度對兩融降杠桿,融資保證金比例由“不得低於50%”提升至“不得低於100%”。

  11月16日,21世紀經濟報道記者對部分券商走訪了解到, 多數券商人士認為“降杠桿”能平穩過渡。事實上,自經歷年中急性下跌後,多數券商已普遍以1:1比例提供融資;僅對個別成熟投資者批准使用1.5-2倍杠桿。

  隨著上證指數穩步上升,兩融餘額在11月以來已實現“九連升”。截至11月13日,兩融餘額規模為1.167萬億元。

  與此同時,券商融資融券業務也逐漸“放寬尺度”。中信證券(600030.SH)兩度提升標的折算率,藍籌股一度上調至0.7.

  但對於監管層的降杠桿措施,多名券商人士認為此舉長期有益於市場良性發展。

  1:1融資先行

  “我們今天開會,公司已統一把融資保證金比例調整為100%,下週一執行。”11月16日,深圳一家上市券商珠三角營業部人士告訴21世紀經濟報道記者。

  上述營業部人士表示,今年年中後,公司一般客戶的杠桿比例為1:1,有個別客戶可申請至最高2倍杠桿。“2倍杠桿客戶要經過我們的徵信系統考察,例如交易記錄、信用記錄,資産規模至少要在1000萬以上。”

  不過,據其透露,在其所在的營業部,超過1倍杠桿的客戶亦不在少數。

  事實上,在6-7月極端行情後,不少券商針對成熟投資者已恢復“高杠桿”。

  有平安證券兩融客戶向記者透露,其融資杠桿目前為1.5倍。

  廣發證券(000776.SZ)一家深圳營業部人士亦表示,有個別大客戶可申請1.4-1.5倍杠桿。不過,其預計,其營業部擁有此類客戶數量佔比不超過1%。

  不過,上述廣發證券人士透露,在目前行情下,大部分客戶普遍融資比例低於1:1。“現在客戶比較謹慎,不會頂格融資。平時短線操作,減倉動作很快,以保落袋平安。”

  華泰證券一家廣州營業部人士則表示,“我們風控比較嚴格,杠桿比例很早已經統一為1:1,所以新規對我們來説並沒有太大的影響。”

  針對新規發佈後的過渡期,多家券商營業部人士表示,理論上這周開通兩融賬戶並融資,仍可按照“不低於50%”的規定操作。

  華中一家券商營業部總經理則透露,該營業部融資保證金比例為60%-70%,下周將統一執行100%。

  上述深圳上市券商營業部人士則表示,自下周起,所有新的融資融券合約將按照新規處理,舊的合約則按照以前的辦法執行。

  “主要根據向券商融資的時點來定。”上述華泰證券營業部人士則表示。

  兩融標的影響有限

  監管層“降杠桿”消息一齣,曾有市場人士擔憂週一市場是否再現“千股跌停”。

  不過,11月16日上證指數雖在早盤一度低開,但最後收盤重返3600點,漲幅0.73%。創業板更是上漲3.21%。

  上述深圳上市券商營業部人士向21世紀經濟報道記者分析,“融資杠桿主要佈局在金融股,而16日市場上活躍的是創業板,因此當天市場反應不大。”

  根據統計,11月以來,融資餘額規模前三名均為金融板塊,分別是中信證券(600030.SH)178.58億元、中國平安(601318.SH)167.04億元、興業銀行99.42億元。

  中小創標的蘇寧雲商(002024.SZ)、東方財富(300059.SZ)、京東方A(000725.SZ)也在融資餘額前十名當中,分別為69.92億元、68.98億元、66.95億元。

  在上述標的中,當天僅中信證券、興業銀行分別微跌1.78%、0.12%;東方財富漲幅則達6.2%。

  前述深圳上市券商營業部人士預計,即使在下週一落實“新規”後,市場影響也不大,“畢竟市場有一週去消化降杠桿的消息。”

  儘管降杠桿對券商而言,削弱了兩融盈利增長點,但多名券商人士認為,此舉措對市場良性發展有益。

  上述華中小券商營業部總經理表示,“市場穩定運作前提是健康的杠桿。第一清理場外非法融資,清理地下錢莊等;第二銀行與信託的配資杠桿不宜過高。”

  而對於券商兩融,在他看來,應該“開門路、降杠桿,提風控”,“從門檻上看,如果要想堵住非法通道,門檻應該適度降低,滿足各類投資者的需求;杠桿比例則應該降至1:1;平倉線應提高,130%還是容易出現穿倉。”

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