□曉旦

　　用“乍暖還寒”來形容當下中國經濟的境況再合適不過。先來看看這寒的。國家統計局最新公佈的數據表明，2015年10月，規模以上工業增加值同比實際增長5.6%，比9月回落0.1個百分點，這是一年來該數據的最低值。如果分産品看，有過半産品的産出是下降的。其中，鋼鐵下降0.2%，水泥下降3.5%，發電量下降3.2%。大量工業品産出增長的停滯或下降，必然引起市場價格下滑，反映在價格指數上，就是CPI微幅上揚和PPI持續下降。

　　10月CPI同比上漲1.3%，環比下跌0.3%；PPI則同比下降5.9%，環比下降0.4%，PPI連續44個月下降。這樣的數據意味著社會需求不足，傳統經濟持續偏冷，現在還看不到傳統工業恢復增長的前景。

　　與此相對應的是，消費勢頭表現強勁。10月社會消費品零售總額同比增長11%，為今年最高的增長水準。特別是消費中的新興業態增長更為強勁。2015年1月至10月，全國網上零售額同比增長34.6%，其中實物商品網上零售額增長33%，佔社會消費品零售總額的10%。

　　消費的強勁增長並不是冷冰冰的數據。看看剛剛過去的“雙11”吧，人們已不滿足於因為節日才去消費，專門創造了一個節日來消費。在這個消費的節日中，儘管有人質疑“雙11”透支銷售或者刷單，也有人擔心傳統銷售的前景。然而，這些都掩蓋不住“雙11”全球狂歡夜帶來的震撼。天貓雙11購物節全天交易量達到912.17億元，比2014年雙11全天交易量超出近60%，其中天貓移動端銷售額620億元，佔總體銷售額的69%。而且“雙11”的熱浪還席捲至國外，國外零售商如英國Sainsbury、美國的Macy’s、荷蘭的Ahold等各大零售商都入駐天貓網購平臺。另外，其他電商也在“雙11”取得了不錯的成績，京東下單量同比增長130%，其中移動端下單量佔到74%，這也從一個側面説明，消費在經濟成長中成為越來越重要的力量。

　　其實，近兩三年以來，中國經濟結構調整已經見到效果，反映在股票市場上，就是代表舊經濟的股票市值佔比有所下降，而反映新興經濟的股票市值佔比逐步提升。當然這種股票市值結構的轉換是一個漸進過程，正是在這個過程中，為投資者提供了良好的投資機會。若善於利用這個機會，就會在投資中佔得先機。

　　當然，新經濟中的企業不會一帆風順，既有企業可能在競爭中失利，也有企業價值被市場高估，給投資者帶來風險。這就需要我們注重正在蓬勃興起的新業態、新産業；同時，注重這些行業中企業競爭的態勢，合理評估風險，這樣就能分享到經濟增長的紅利。