□本報記者 王威

　　9月10日起兩融餘額再度遭遇了一波連續下降過程，並一路從逼近1萬億元關口回落至9300億元上方。不過9月16日以來，兩融餘額再度企穩，並連續兩個交易日出現小幅回升，至9月17日收報9412.50億元，當日的融資買入及償還規模均出現了明顯的增長，凈買入額也因此小幅增長至31.58億元，顯示融資客的參與熱情有所回升，行業板塊的凈買入面積也不斷擴大。不過從周內行業板塊買入及償還的快速輪動來看，目前融資客依然以短線輾轉騰挪式的操作風格為主，這在暗示其謹慎情緒依舊較濃的同時也表示市場短期仍將維持震蕩磨底格局。

　　兩融餘額企穩回升

　　據Wind資訊數據，截至9月17日，滬深股市融資融券餘額報9412.50億元，較上個交易日增加了30.9億元，增幅為0.33%。其中，滬市兩融餘額為5924.81億元，較上個交易日增長0.38%；深市兩融餘額報3487.69億元，與前一個交易日相比增加了0.25%。值得注意的是，與此前滬深兩市變化對比趨勢相反，本週以來相較于深市，滬市兩融餘額上升時增幅更大下降時降幅更低，因此滬市兩融餘額佔比繼續上升至62.95%，而深市則降為37.05%。

　　融資方面，9月17日滬深股市融資餘額報9383.36億元，當日的融資買入額在前一交易日的基礎上繼續增加149.67億元至767.51億元，為9月9日以來的新高，融資償還額也繼續增加至735.92億元，增加額為142.65億元，增幅低於買入規模。由此9月17日的凈買入額出現了小幅上升，報31.58億元，融資餘額佔流通市值的比值也小幅上升至2.79%。

　　融券方面，9月17日的融券餘額為29.14億元，較前一交易日減少了0.68億元。融券余量和融券賣出量也雙雙出現了小幅回落，分別報5.53億股和0.31億股。

　　受到融資客參與熱情回升的影響，9月17日行業板塊呈現出融資大規模凈買入特徵。28個申萬一級行業板塊中僅傳媒、通信、輕工製造和交通運輸板塊遭遇融資凈償還，具體金額分別為1.33億元、7522.56萬元、1347.16萬元和1044.55萬元，其餘24個行業板塊均獲得了不同程度的融資凈買入。其中的12個行業板塊的凈買入額超過了1億元，而機械設備、銀行、國防軍工、建築裝飾、公用事業、汽車、醫藥生物和採掘板塊的凈買入額均在2億元以上，具體金額分別為6.48億元、4.08億元、3.47億元、3.01億元、2.65億元、2.63億元、2.29億元和2.03億元。

　　融資客短線情緒濃

　　雖然兩融餘額再度出現企穩回升特徵，不過從行業融資凈買入情況來看，周內行業板塊買入及償還輪動十分快速，這也凸顯出當前融資客依然以短線、快速操作為主。在市場形成一致做多主線之前，這種輾轉騰挪式的操作風格並不能提供穩定的反彈基礎，預計市場仍將維持震蕩磨底走勢。

　　本週一，28個申萬一級行業板塊均遭遇融資凈償還，其中非銀金融、銀行、電腦、房地産、傳媒、醫藥生物和機械設備等板塊的凈償還額較大，均在14億元以上；本週二行業板塊依舊呈現出全面凈償還狀態，當日非銀金融、電子、電腦、機械設備、房地産、醫藥生物、電腦、有色金屬、國防軍工、化工和銀行板塊的凈償還規模居前，均超過8億元；週三則有包括電腦、機械設備、傳媒、交通運輸、商貿零售和農林牧漁等在內的18個行業板塊實現融資凈買入，而非銀金融、銀行、汽車、採掘和生物醫藥板塊的凈償還額居前。

　　具體來看，機械設備板塊本週前兩個交易日的凈償還額位居板塊前列，而到了週三及週四便位於凈買入的前兩位；銀行和醫藥生物板塊在前三個交易日均遭遇了融資客的集中凈償還，但這兩個板塊17日的凈買入力度居前；本週三融資客大舉加倉的傳媒和交通運輸板塊轉天便成為了融資凈償還的“重災區”……由此可見，行業板塊出現了明顯的輪動加速特徵，這也在一定程度上體現了融資客依舊十分謹慎。