匯率波動引發債市調整
- 發佈時間：2015-08-12 00:31:59 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□中銀國際證券 斯竹
週二債市收益率整體上行明顯，國債中長端上行5-8bp，政策性金融債收益率中長端上行8-10bp。除被視為虛高的金融數據外，當日人民幣匯率出現大幅度貶值，是導致債市利率波動的主要原因。
從盤面上看，國債市場3年期品種成交在2.87%附近，5年期成交在3.18%附近，7年期成交在3.50%，上行8bp，10年期成交在3.53%，上行約5bp。政策性金融債交投集中于關鍵期限品種，收益率整體大幅上行，10年期國開債成交在3.96%，非國開債成交在3.98%附近。信用産品中，短融交投較活躍，收益率略微走高，如2個月的15浙物産SCP006成交在2.45%；中票交投集中在中長期限中高評級券種，如5年期15鐵道MTN001成交在4.06%位置；企業債表現平淡，7年期AA+券種15紹城投債成交在4.78%。
央行昨日披露，決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制，11日人民幣兌美元匯率中間價與8月10日中間價出現了接近2%的變化（貶值方向），創歷史單日最大降幅。受需求放緩、大宗商品跌價等因素影響，日前公佈的7月進出口數據均低於預期，下半年進出口壓力仍將較大，穩定經濟增長面臨很大的壓力，在此背景下，人民幣糾正偏高的匯價有利於穩定出口。考慮到近期當局可能會通過主動增加流動性投放，以對衝短暫的負面流動性影響，因此流動性寬裕格局不會發生根本改變，預計債市受匯率波動影響將較為有限。
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