改革能讓市場重塑估值
- 發佈時間：2015-08-05 04:31:30 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 朱茵
愛德蒙得洛希爾集團高級基金經理、全球投資專家David Gaud近期對中國股市的下跌十分關注，在他看來，改革能夠讓市場重新估值。
他表示，過去幾星期市場波動性急升，又正值夏季，是傳統交投淡靜和流動性偏緊的時期，更凸顯市況不穩。然而，中國短期應對措施，有助安撫投資者。至於中長期來説，深化改革仍在推進當中，改革最終會讓資本市場更加平衡，同時降低對干預的依賴性。
他認為，人民銀行放寬部分大型機構投資者的人民幣投資額度，對於這些國際投資者來説，這個決定意味他們無需再預先設定投資規模，簡單來説就是容許貨幣全數自由兌換，可以説是一項重要性的措施。雖然目前市況波動，但對於基礎性改革的需要卻未見質疑聲音。相反的，改革絕不能半途而廢，為中國股票市場未來平穩正面地發展鋪平道路十分重要。
David Gaud表示，要阻止市場過度起伏，結構性改革是唯一合理及可持續的解決辦法。在過去幾星期採取的措施能夠有效地穩定市場，但不足以刺激大市在短時間內急漲——這也不是市場所需要的。然而，採取這些措施是正確的做法，可以支援市場重新估值，並維持較許多其他股票市場更為強勁的吸引升幅。中國三大航空公司之一的中國東方航空剛剛宣佈，向美國達美航空公司出售其3.55%股權，作價34.9億港元，即每股均價為7.49港元，較7月22日的收市價高出8.6%，但是中國東方航空股價過去一年已經上漲183%。他認為美國的大型工業公司顯然不相信泡沫的情況，反而認為這是中國市場真正開放的伊始，並要在現在入股。達美將可委任一名觀察員列席東方航空的董事會。改革的成效正開始顯現，而市場開放將成為現實。
愛德蒙得洛希爾集團是一個獨立的、家族持有的金融集團，專門從事資産管理及私人銀行業務，主要由瑞士上市公司Edmond de Rothschild (Switzerland) SA組成。集團創立於1953年，截至2014年12月31日，集團管理資産達1，630億瑞士法郎（1，360億歐元）。
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