易盛農産品指數深探築底
- 發佈時間：2015-08-03 00:43:25 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□南華期貨 李一邨
上周易盛農産品指數在上週一觸碰1013.22點低點後探底，週末收于1022.39點。
白糖探底回升，在20日均線附近受阻。白糖上周上漲，傳聞7月現貨銷售形勢好轉是刺激糖價回升的內在力量，外盤出現止跌跡象亦提振人氣。經過近兩個月的調整之後，鄭糖遠期合約價格已經回到現貨價格附近，而未來食糖減産及甘蔗收購價上升的預期無疑將使糖價應有更高定位。國際方面，原糖維持底部震蕩，一方面巴西壓榨進入高峰期；其次，美聯儲加息預期較強，雷亞爾走勢持續疲弱。因此，中期來看，外盤受供應過剩及雷亞爾貶值的影響，或繼續延續底部運作態勢，上行壓力較大，須關注巴西壓榨進度、巴西雷亞爾走勢。
棉花維持在12750元/噸附近震蕩。國內方面，國儲棉輪出和兵團棉競賣成交率持續低位；現貨市場棉價穩定，下游紡織銷售寡淡，紡織企業按單採購；近期天氣炒作有推升棉價可能，但下游銷售弱勢難以支撐棉價大幅反彈。國際方面，印度季風降雨有利於棉花生長，據其國內棉花協會預計，至今年10月份，棉花庫存將增至126萬噸左右，較去年同期增加約1/4，為近日印度國內棉價走軟的主要原因；巴基斯坦出現洪災，不利於棉花生長；美棉長勢良好，綜合來看目前厄爾尼諾對棉花産量和品質的影響尚無定論。中國輪出儲備棉和印度棉競賣長期壓制美棉上行空間。
菜粕在5日和40日均線間振蕩。基本面上，目前儘管進入水産需求旺季，但在替代産品因素的影響下，菜粕現貨需求難有實質性好轉，近期期價的弱勢仍將延續，不過由於近期主産區開工率仍未出現明顯好轉，並且受到加工工藝的制約，菜粕的供應量存疑，所以菜粕期價不會直線下挫，後期或將弱勢振蕩整理。菜油圍繞5850元/噸附近震蕩。在各地收儲政策尚未全面明朗、國儲庫存壓力較大、食用油市場行情和銷售均較弱的情況下，預計短期菜油價格仍將繼續弱勢運作。
綜上所述，菜粕菜油價格弱勢震蕩運作，棉花中期上漲力度不大，白糖有多重利好長期看多。所以未來農産品指數走勢將取決於白糖和棉花走勢的強弱。
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