業內人士：分層機制有望提升優質公司估值
- 發佈時間：2015-07-22 03:09:28 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 王小偉
由於新三板持續全國性擴容，全國股轉系統掛牌公司家數從7月20日的2775家上升到7月21日的2794家。這意味著從7月21日起，新三板掛牌企業數量首次超過滬深A股上市公司數量總和。業內人士認為，中國資本市場“正金字塔”形態正在得到確立。作為國家經濟轉型的助推器和金融改革的試驗田，雖然新三板的制度創新建設仍然任重道遠，但是下半年即將推進的分層機制有望提升優質公司的估值。
夯實新三板定位
一些業內人士將7月21日看作新三板的“歷史性時刻”。中浩基金相關負責人在接受中國證券報記者採訪時表示，新三板市場發展勢頭迅猛，交易量與再融資的發展趨勢已經逐漸明朗。宏源證券相關人士指出，新三板市場是中國經濟的未來，將逐步修正過去資本市場對於創新型企業的評價。
南開大學經濟學院有關專家表示，從掛牌公司家數來看，中國資本市場“正金字塔”形態正在得到確立，這顯示出多層次資本市場向成熟市場標準更進一步，中小企業直接融資渠道有望取得前所未有的發展。
申萬宏源副總裁趙玉華日前表示，從掛牌數量、融資規模、企業結構等多角度考量，新三板市場已經成為國家經濟轉型的助推器和金融改革的試驗田。公司其他人士指出，未來隨著分層機制等制度的進一步落實，主機板註冊制和新三板轉板的結合，再加上成熟後引入的競價交易，這些因素都將夯實新三板作為創新企業“天堂”的定位。
期待制度紅利
本輪的“超越”只是開始。公開數據顯示，目前正在申報及待掛牌企業高達933家，考慮到當前初審下放券商、審核流程進一步優化，年內掛牌企業數量將達4000至5000家。有券商人士表示，掛牌企業數量的大幅增長，將極大地緩解監管層對放開需求端政策的擔憂。
但值得注意的是，企業數量雖然不斷快速增長，但掛牌公司交易量卻在持續下滑。由於二級市場持續低迷，導致負面效應已經開始傳導到定增融資市場。
對於下半年新三板市場的發展，很多業內人士看好公募進場與分層制度的出臺。以分層制度為例，中浩基金相關負責人表示，新三板流動性會帶來溢價空間，解決流動性主要是給市場提振信心。儘管近期受市場影響，新三板市場有所波動，但區別於主機板，新三板企業有著較高的成長性，未來隨著分層管理和競價系統的推出，以及相關利好政策的落地，新三板指數預計會出現一定程度漲幅，目前是二級市場較好的進入機會。
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