□量躍資本首席經濟學家 張捷

　　中國股市為什麼走牛了，這走牛的最大背景在哪？在新常態下，一個更重要的問題就是中國的定價權發生變化，中國與世界在價值體系上的位置，在價值鏈上的地位都要發生改變，這個改變就是我們需要發生的價格革命和資産的重估，中國股市在新常態下出現大牛市，房地産出現暴漲，背後也不是簡單的泡沫，要關注中國崛起到新常態時資産重估和需求和邏輯，因為西方壓倒東方的崛起，也是從價格革命開始的。

　　價格革命曾是西方走向發達的過程。當年西方貴金屬數量激增，所帶來的直接後果就是發生了價格革命。貨幣數量激增表現為物價暴漲，但西方學者並不將此當作通脹，而是把它叫做價格革命——被冠以革命的字眼，完全是一個褒義詞，可見這個物價的漲勢對於歐洲進入近代化和現代化是有舉足輕重的作用的。

　　價格革命又叫物價革命（Price Revolution），是指15世紀地理大發現後，西班牙人入侵美洲，並掠奪大量貴重金屬（主要是黃金白銀）輸入歐洲，但是各項物資並未增加，加上人口增加，以致商品農産品産量不足，物價急遽上漲，尤其是糧食價格。蒙古戰爭導致的逃難人群涌入再加上新航路的開闢是引起“價格革命”的另一個重要因素。在白銀通過國際貿易渠道向西流動時，它所經之處出現了下述現象：物價迅速上漲，貨幣貶值，出現偽幣，投機活躍。在一個世紀裏，西班牙的物價上升了大約四倍，其他歐洲國家雖然沒有達到這個程度，但它們傳統的經濟關係也受到了嚴重的衝擊。物價猛漲對歐洲國家的社會發展産生深遠影響，這就是為什麼這次物價暴漲被稱作“價格革命”的原因。這裡帶來的不但是西歐物價的漲幅，也帶來了東西方物價水準的差異。

　　中國現在正面臨著新一輪的價格革命，對此，一些國人錯誤地認定為通脹，實際上這與真正的通脹是不同的。比如我們看到北京的保姆工資這十年增加了十倍，你能夠説這十倍的工資增加是通脹嗎？如果這樣的工資增加不是通脹，那麼各種與保姆收入相關的低端服務業和基本勞動的産品價格必然暴漲，這裡糧食和副食的價格就非常受此影響，比如我們可以看到豆角的漲幅明顯高於其他蔬菜，背後就是農村摘豆角的工作可以一天收到300塊的工資。所有這些的增加，背後實際上是中國人勞動收入的增加，而不是簡單的通脹，因為中國人的勞動收入是可以通過美元和美國人的收入進行第三方的比較的，以前美國人一個小時的刷盤子是中國人一個月的工資，現在已經是需要100個小時的刷盤子才是我們城市收入的平均水準了，這個工資的增長帶來的效果，是與西方當年的價格革命的歷史完全一樣的。

　　很多人説這樣的通脹或者價格革命所帶來的價格變化對於老人很不公平，他們攢一輩子的錢就是你幾個月的工資，他們的一輩子的積蓄就在這樣的通脹當中被消耗掉了，在世界的眼光下，中國與世界的勞動力差距是大幅度縮小的，以前的勞動力所創造的價值和積攢的財富以現在年輕人與世界接軌的勞動力價值來重估的話，他們所積攢的財富是不可避免地要縮水的。如果他們的財富不縮水，必然是現在勞動力的價值縮水，如果是當今中國的勞動力價值縮水，則中國的崛起大業就要夭折了，中國這樣的通脹我們應當給予一個更好的詞彙來形容它，應當把這個過程叫作國家崛起時的價格革命，這個價格革命的核心就是勞動力價值的飛躍。

　　歷史上西方的崛起離不開美洲金銀進入西方後的物價飛漲，這個過程本身也催生了西方社會從封建到資本社會的轉變，催生了西方物質文明的發展，而在其後日本的崛起過程當中也有這樣的一個物價和勞動力價格上漲的過程，在這樣的過程當中以勞動力價值飛躍而帶來的物價上漲，不僅僅是愉快的，也是社會的高度發展。

　　在價值革命之下，所有的中國資産是要重估的，所有資産要按照未來預期的勞動力價格的水準進行價值的重置。這個重估我們首先最有感覺的就是中國的藝術品。當初榮寶齋幾百塊的東西，現在你幾百萬都買不來，增加了上萬倍。而中國的資産更在於中國的土地和産權，中國的股市會更牛，中國的房地産會與世界最發達最昂貴的地方接軌，這些資産的價格重估，帶來的是對中國總財富的一個新的估算，中國在世界的經濟地位將因此而改觀。

　　中國這一輪牛市，最大的動力就是這樣的重估過程，我們從APEC會議和亞投行全球的態度之上，就可以看到世界對中國價值認知的改變，而我們的股市是讓一般人看不懂的牛市，也就是在這個時間節點確認和突破的。

　　很多人説在這樣的價格革命下社會怎樣承受，其實這裡的關鍵是怎樣讓我們的國民收入的增速超過物價的上漲，這是與國民收入倍增計劃要聯合起來實施的，只要收入增長的更快，實際的結果就是人們生活水準的改善和貧富差距的縮小，背後是降低了資本在中國增長當中的漁利。我們不要忘記的就是上世紀九十年代，雖然中國的物價通脹也很厲害，但我們的工資增長非常迅速，工資收入增加速度是要高於通脹的，工資跑贏通脹，是在中國崛起價格革命的過程當中能夠維持社會穩定的關鍵，因此我們的十二五規劃提出的漲工資和工資倍增計劃等都非常重要，中國的價格革命也需要以勞動力價值增長，以工資增加為驅動力，讓老百姓的收入跑贏通脹，這樣的結果就是老百姓的實際收入增加享受到了經濟發展的成果，同時工資增長快於通脹的背後是資本得利受到限制，老百姓在經濟分配當中的份額提高，社會貧富分化也會得到控制，只有這樣，我們才能夠成功的渡過中等收入陷阱，才能躋身發達社會。