□本報記者趙同剛

　　在私募投資圈內習慣被稱為“投資者老牛”的北京晉商匯富資産管理中心執行合夥人劉敬，日前接受中國證券報記者採訪時表示，下半年A股市場將延續震蕩向上的牛市格局，但在滬指衝上5000點之後個股分化會加劇：一些代表新興産業方向的股票會不斷走高，但是部分缺乏業績支撐、價格被大幅炒高的股票將出現價值回歸。

　　對於目前投資者普遍關注的股指上了5000點後，會否發生類似2007年“5·30”大跌後風格轉換的問題，劉敬肯定地表示，市場不會簡單重復上輪牛市中“5·30”大跌後大盤週期股大漲、小盤股大跌的轉換。當時煤炭、有色、鋼鐵、地産等強週期股正處於行業景氣高峰期，相關上市公司盈利處於巔峰期。但是時過境遷，現在這些行業大多産能嚴重過剩、虧損纍纍，已經不具備持續大幅上漲的動能。與此相反，以創業板、中小板為代表的部分新興行業公司符合當前國家經濟轉型、産業結構調整的方向，也是本輪“改革牛”的核心主線。下半年，創業板、中小板以及主機板中符合國家産業政策調整方向的中小市值股票，仍然會受到資金追捧而不斷走高。當然，這裡面個股分化會非常嚴重，部分估值過高的股票泡沫會被刺破。

　　展望下半年，劉敬認為A股市場將由“快牛”變“慢牛”，股指會震蕩向上。“只要國資委等重要大股東不大規模減持股份，中國石油、中國石化等權重指標股走勢會相對平穩，指數就會呈現緩慢上漲格局。”

　　劉敬表示，上半年創業板表現最好，下半年中小板以及主機板中符合國家産業政策方向、科技含量高的公司會持續走高。他相對看好綠色建築，他表示，在國家實施“一帶一路”戰略下，目前正大力推進沿線國家、地區交通基礎設施建設。在修建大量鐵路、公路、機場的同時，下一步肯定將建設大批火車站、汽車站、候機樓等設施，而這需要大量鋼結構材料。“鋼結構上市公司表面看屬於鋼鐵加工行業，但作為綠色建築的推動者其實是科技含量很高的新興産業。”

　　目前我國鋼鐵産能過剩嚴重，這給鋼結構建築行業帶來很大的發展機會，現在很多新興城市建設都在大力推廣使用鋼結構。在國家治理霧霾、加強環境保護的背景下，作為綠色建築的鋼結構顛覆了傳統意義上的建築施工，因為其施工過程沒有水泥、沙子，從而減少了污染。

　　“投資股市就是投資未來，看好鋼結構板塊上市公司的發展潛力。”劉敬表示，實際上，去年鋼結構板塊整體就領先於大盤啟動，不過在前期大盤“快牛”過程中被淹沒了。但在滬指站上5000點、個股分化加劇的情況下，鋼結構板塊個股表現值得期待。

　　劉敬表示，他從來只投資自己熟悉和看懂的行業與公司，對於像今年處於所謂“風口”上的網際網路等熱點，由於自己不熟悉、不好把握而不會參與。他的投資思路是不追逐市場短線熱點，雖然其所投資標的當時並不是市場熱點，但是隨著被越來越多的投資者認可，過段時間後會慢慢變成市場熱點。

　　這也就是劉敬反覆強調的釣魚理論：水面釣魚，山上放鷹，即低位買價值低估股票，漲到高位後賣出。通過堅持這一理論，劉敬近兩年實現了10倍的收益率，這從其向記者展示的交易賬戶和微網志中得到了證實。其中，他在2008年3月中國石油破發、大盤在3700點左右時新開的一個賬戶，一直重倉持有按釣魚理論選出的股票，至目前收益率已超過20倍。“正如巴菲特長期重倉持有看好的公司股票，不會分散投資太多股票，這樣才會取得相對較高的收益。”

　　作為一名成功的投資者，劉敬經常在他的微網志中結合自身投資經歷進行投資者教育，幫助散戶投資者運用釣魚理論樹立正確的投資理念和良好的投資習慣。最近劉敬正在發行一期新産品，他表示，由於當前市場非常火，在賺錢效應下産品銷售相對容易，一些以前做房地産等實業的高端客戶轉而認購産品。