□本報記者 任明傑

　　大康牧業6月8日晚間發佈非公開發行股票預案，擬以不低於9.06元/股的價格非公開發行股票數量不超過12693.1567萬股，募集資金總額不超過11.5億元，扣除相關發行費用後將全部用於改造克拉法牧場項目以及改造洛岑牧場項目。公司表示，通過收購並改造上述兩牧場，有利於公司建立起資源壁壘，構建垂直一體化的産業鏈，實現奶源自給自足。

　　建立資源壁壘

　　根據公司此前公告，全資子公司上海紐仕蘭將收購鵬欣集團所持有的安源乳業100%股權，安源乳業之孫子公司牧場集團公司擁有克拉法牧場的所有權；同時，安源乳業之孫子公司純凈100公司已簽署了收購洛岑牧場的協議。通過收購安源乳業，公司將間接取得克拉法牧場的所有權，並可以實施對洛岑牧場的收購。目前，大康牧業已經獲得了發改委和商務主管機關有關收購克拉法牧場和洛岑牧場的批復，正在等待紐西蘭海外投資辦公室的批准。待獲得紐西蘭海外投資辦公室批准後，公司即可完成克拉法牧場和洛岑牧場的收購，並可實施對這兩個牧場的改造。

　　資料顯示，克拉法牧場由16個牧場組成。這些牧場分散于紐西蘭北島，2013年，紐西蘭遭遇了70年一遇的乾旱，這使得2012年-2013年和2013年-2014年的奶固體産量受到一些影響。除了受2013年極端氣候影響的因素以外，克拉法牧場的奶固體産量總體保持平穩增長；洛岑牧場則位於紐西蘭北島的中部，由大小不一的10塊土地組成，洛岑牧場冬季的畜牧儲量大約為11萬畜單位。洛岑牧場目前放養的牲畜以綿羊和肉牛為主，沒有奶牛。公司在收購洛岑牧場後需要對其進行改造，以使其能生産乳製品。

　　大康牧業表示，公司擬改造的克拉法牧場和洛岑牧場合計約22000公頃。國外企業要收購紐西蘭牧場必須要符合紐西蘭嚴苛的法規要求，要接受紐西蘭政府的層層審批，因此國外企業收購紐西蘭牧場的情況非常罕見。公司收購上述兩家牧場後，將成為國內第一家擁有紐西蘭牧場資源的上市公司，建立獨一無二的競爭優勢。公司未來將以紐西蘭為戰略中心，通過對收購牧場的改造不斷提升牧場的乳製品供應量，滿足國內國際市場的需求，並在條件成熟的前提下，加大對紐西蘭牧場的收購力度。

　　實現奶源自給自足

　　收購並改造上述兩牧場後，公司有望構建垂直一體化的産業鏈，實現奶源自給自足。公司全資子公司上海紐仕蘭主要從事進口嬰兒奶粉和液態奶業務，通過直接引進紐西蘭原裝進口常溫牛奶，對接國內市場，滿足我國消費者對純凈、安全的乳製品的需求。公司收購並改造克拉法牧場和洛岑牧場後，將形成奶源自給自足，擺脫對第三方供給的依賴，減小奶源價格波動對公司經營業績的影響，打造一條從“牧場到餐桌”的完整産業鏈閉環。

　　數據顯示，近年來，我國進口乳製品的增長勢頭迅猛，2014年進口奶粉達90萬噸。其中，嬰幼兒、老年人配方奶粉則早已形成了進口産品佔據主導的格局。2014年，我國每人平均乳製品攝入量大約為35公斤左右，而世界平均水準是80公斤左右。隨著我國消費者收入水準的提升、飲食習慣的改變和對身體健康的重視程度提高，每人平均乳製品消費量將有巨大的成長空間，對進口乳製品的需求也會進一步增長。

　　通過豐富産品結構，公司的盈利能力也有望大幅提升。公司表示，乳製品高端化的發展趨勢倒逼乳製品企業向上游掌控奶源，尤其是高端奶源的掌控，這是保障公司成本優勢及産品品質的關鍵。公司改造紐西蘭牧場後，能夠掌握上游優質高端奶源，根據國內的需求情況，不斷推出適銷對路的乳製品，實現産品結構升級。此外，紐西蘭牧場飼養的奶牛不用投資租草場、不用花錢買飼料，單位乳製品的成本較國內低，將驅動公司盈利的提升。