□本報記者 張利靜

　　本週，一系列國內外數據將繼續拉開5月經濟的面紗：繼昨日中國進出口數據率先亮相後，5月通脹及工業、投資、消費數據將分別於週二、週四登場。海岸的另一邊，美國LMCI、零售銷售、PPI及密歇根大學消費者信心指數等數據也將於本週陸續出爐。中美多宗重磅數據併發，大宗商品市場將迎來新一輪暴風雨洗禮。

　　中國經濟數據密集登場

　　週一國內大宗商品市場多數下跌，除甲醇、玻璃、滬銅、滬鎳、滬錫外，國內工業品期貨幾乎全軍覆沒。分析師認為，中國5月份進出口數據雙雙回落是誘因之一。

　　中國海關總署數據顯示，5月美元計價中國出口同比下降2.5%，進口同比下降17.6%；當月貿易順差擴大至594.88億美元。

　　其中，進口數據為連續第七個月持續下跌，拉動經濟的三駕馬車之一——消費繼續萎縮。出口數據連續第三個月呈下滑態勢，跌幅低於預期。5月份進出口額為2月以來最大跌幅，顯示5月中國經濟仍未起色，594.88億美元的貿易順差為月度貿易順差有記錄以來的高位水準。

　　浦發銀行週一分析稱，海外經濟低速復蘇使中國出口數據有所企穩，但進口數據在上年低基數下跌幅擴大，反映國內投資前景依然黯淡。

　　“根據5月份已公佈的歐美經濟數據，預計歐元區在一季度經濟反彈後，可能重新放緩，而美國經濟復蘇動能也需要觀察，考慮到偏強的人民幣匯率，預計未來中國出口增速大幅回升概率不大。而進口的下滑更令人擔憂。”浦發銀行認為。

　　中國海關總署表示，今年以來，我國原油、糧食等主要大宗商品進口量增加，鐵礦砂、煤、成品油進口量減少，主要進口商品價格普遍下跌。重要大宗商品進出口數據方面，5月原油進口下降10.9%、銅材進口下滑6.4%。經濟下行壓力依舊嚴峻，此前年內祭出的兩次降息及兩次降準政策均未明顯奏效。本月稍早公佈的中國5月官方PMI創六個月高位、匯豐製造業PMI繼續萎縮、官方非製造業PMI創六年低點，顯示中國經濟弱中趨穩，整體仍處偏弱格局，需更有力的穩增長政策提振。

　　5月5日，商務部發佈的《中國對外貿易形勢報告（2015年春季）》中表示，未來一段時期，中國外貿可能保持中低速增長。

　　接下來，市場看點將集中于本週二、週四即將公佈的5月通脹以及工業、投資、消費和房地産開發投資數據，市場信心再迎考驗。

　　海通證券預計，5月工業增加值或同比增長5.6%；5月固定資産投資增速或為10.3%；5月消費穩中趨降，社會消費品零售總額增速料降至9.2%；5月地産投資增速料為1.7%。

　　美數據或引加息熱議

　　美聯儲就業趨勢指數（LMCI）一般于美國勞工部公佈非農數據後的第一個交易日公佈。因此，繼上週五美國勞工部公佈非農數據後，6月就業趨勢指標（LMCI）的面世，將為美國勞動力市場復蘇情況提供更多依據。

　　就業趨勢指數（LMCI）是美聯儲基於19個指標綜合而成的一個模型，失業率和非農私企就業人口數據的權重很高，是一個變化值而非水準值。指數作為勞動力市場參考指標，于去年10月6日北京時間22:00首次公佈。

　　上週五，美國勞工部(DOL)公佈的報告顯示，5月非農就業崗位增長28萬人，創年內最高升幅，且薪資增長也加速，表明經濟動能充沛，或增加美聯儲在9月加息的概率。

　　報告公佈後，美元指數盤中暴漲百餘基點至96.89高位，受此影響，非美貨幣全線回調，大宗商品多頭亦遭遇致命一擊。此番LMCI數據與非農就業數據的一致性，將決定商品多頭是被繼續踩在腳下，還是獲得一線生機。

　　美聯儲主席杜德利上週五表示，預計美聯儲有可能在今年稍後升息，但只有在經濟增長從上半年的疲弱態勢中復蘇，且反映就業市場疲勢的指標出現更多改善後才會升息。

　　來自5月的消息並不會就此打住，更加重磅的訊息將在本週最後兩個交易日興風作浪。在上週五杜德利言稱美聯儲加息將取決於經濟數據後，本週經濟數據的好壞將為美聯儲加息時間提供更多有力依據。本週四美國5月零售銷售數據的出爐、週五美國5月PPI及6月密歇根大學消費者信心指數的公佈，已經開始牽制商品市場內多空的步伐，在謎底揭曉之前雙方都將比平時更加小心翼翼。週一紐約黃金指數交投區間大大收斂。

　　數據顯示，截至週一(6月8日)黃金持倉總量為708.70噸，較前一個交易日減持1.19噸。全球最大的白銀ETF——iSharesSilverTrust截至週一(6月8日)白銀持有量為9940.95噸，較前一個交易日減持44.58噸。

　　分析人士預計，三大數據均處上升通道：本週四公佈的美國5月零售銷售可能反彈至1.5%（較4月增長0.6%），因汽車銷售增長7%，及季節轉暖和勞動力市場改善帶來的支撐；5月生産價格指數(PPI)可能增長0.3%，核心PPI指數可能增長0.1%，因4月PPI基數受階段性因素貿易服務利潤以及油價下跌等拖累；6月密歇根大學消費者信心指數初值可能從5月的90.7反彈至93.0。

　　多位受訪的研究人士認為，5月靚麗的非農報告使市場有了足夠理由再次探討美聯儲是否在6月末加息，僅看就業數據的話很有可能，但若同時參照其他數據，美國5月零售銷售報告尤為重要，如果美國5月零售銷售增加逾1.5%，將更有利於美聯儲加息。屆時，大宗商品市場又將風起雲湧。

　　此外，值得注意的是，本週三晚間美國農業部6月供需報告，也將是襲向本週商品市場的一大“數據炸彈”。除2月下旬的強勢反彈行情外，2015年以來美豆市場可謂一蹶不振。分析師預計，美國2015/2016年度大豆年末庫存量為4.87億蒲式耳，全球2015/2016年度大豆年末庫存為9600萬噸，低於USDA上月預估的9622萬噸。