關注市場風險因素
- 發佈時間：2015-06-08 01:04:10 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
下半年A股的風險因素亦是券商關注的重點。
光大證券首席經濟學家徐高日前在光大證券2015中期策略會上表示，股市目前存在泡沫風險且風險還會加大，但泡沫未必會馬上破，泡沫化傾向從長期看還會維持，金融資産仍會有流動性堆積。如果政策維持定向寬鬆，會繼續存在流動性推高金融資産價格。從轉型的大命題上來講，資本市場泡沫化是經濟轉型的“甜蜜”成本。
他強調，今年下半年所要注意的風險源於貨幣政策的寬鬆。若經濟逐步觸底復蘇、下滑風險明顯減少，貨幣政策邊際上會有調整，短期內逆轉對流動性的預期。經濟持續低迷、股市繼續高歌猛進概率較大，若出現好轉，存在小的收緊風險及調整風險，一旦經濟企穩會對市場帶來調整的壓力。從大邏輯上看，股市前景依舊樂觀。
國泰君安首席策略分析師喬永遠認為，部分行業的高估值，本質上是一、二級市場聯手改造實體經濟過程的股市反映。市場短期內不會出現風格轉變，但需要注意“強寬鬆”是市場風格轉變的時點，估計這一時點可能在三季度末、四季度初。
齊魯證券認為，如果經濟企穩復蘇，利率水準開始上升，在政策與基本面博弈之下，政策效果下降，市場流動性充裕的情況可能發生改變，對走勢的看法將偏于謹慎。市場高點大概率出現在三季度末、四季度初。
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