□本報記者 常仙鶴

　　雖然股市的火熱使得固定收益市場黯然失色，網際網路貨幣基金卻因其便利性成為投資者持續青睞的現金理財工具。廣發天天紅便是一隻專為與網際網路金融對接打造的産品，自2013年成立以來分別與騰訊理財通、零錢寶、廣發銀行慧存錢等平臺成功對接，基金規模穩步攀升。Wind數據顯示，截至2014年底，廣發天天紅的規模由2013年底的21.75億元增加至185億元；收益方面，在過去的一年中，廣發天天紅的七日年化收益率多數時間維持在5%附近。在2014年基金業金牛獎評選中，廣發天天紅榮獲“2014年度開放式貨幣市場金牛基金獎”殊榮。

　　對於今年的投資機會，廣發天天紅貨幣基金基金經理譚昌傑認為，債券市場中長端收益率曲線較為平坦，但短端利率仍有下行空間，下半年會維持較高的債券比例，看好短端收益率下行的投資機會。

　　資金面無憂

　　對於貨幣基金而言，除了剩餘期限上的區別外，基金規模的穩定性是影響産品收益的重要因素。一般而言，機構投資者佔比越大，貨幣基金的穩定性越差；反之個人投資者佔比越多，基金規模的變動越小，貨幣基金更易取得較高組合收益。據廣發天天紅2014年報顯示，該基金去年持有人達1885347戶，個人投資者持有佔比高達96.47%，機構投資者的持有比例不足4%。

　　廣發天天紅貨幣基金經理譚昌傑向中國證券報記者介紹，在産品設計上，廣發天天紅主要面向第三方網路平臺銷售，以零售客戶為主，基本不受機構客戶的申購、贖回衝擊，基金規模相對穩定，這為基金管理者提供了諸多便利，也使得基金收益保持在合理的偏離度內，基金規模的穩定也為業績提供了有力保障，從而形成良性迴圈。

　　在對貨幣市場影響較大的資金面方面，譚昌傑認為，“只要打新持續，今年的資金面還是比較樂觀的。”他表示，今年以來對於資金利率最大的衝擊都來自新股，只要打新這種接近無風險的收益率能維持在6%至8%的水準，打新市場的資金還會繼續擴張，這對於維持寬鬆的資金面是有幫助的。前提條件是證監會合理安排批文的下發時間，控制新股的繳款時間不跨月。由於當前的經濟基本面未見好轉，貨幣政策收緊的概率很小，未來3到6個月貨幣政策還會延續寬鬆取向。

　　短端利率向好

　　去年下半年以來，股市賺錢效應凸顯，引起了一場理財資金的大遷徙。譚昌傑認為，網際網路貨幣基金具有較好的流動性，其“天天分紅、收益超活期、贖回快速到賬”的産品特性使其成為打理閒散資金的利器，對於偏愛低風險的投資者來説頗具吸引力。

　　在對廣發天天紅的投資運作上，譚昌傑去年以來維持著較高的債券比例。“中長端收益率曲線維持平坦化，但短端利率目前來看仍然沒有太大問題。” 他説，長端收益率已經反映了部分降息、降準預期，而短期的資金利率主要受資金面影響，打新的凍結資金目前來看不會跨月，打新基金規模近期擴張較快，預計會增配一些短期債券，所以高等級短融這類品種的安全性相對較高。