□本報記者 倪銘婭

　　國家資訊中心首席經濟學家范劍平日前在接受中國證券報記者採訪時表示，從今年以來的情況看，中國經濟減速的壓力很大。這一輪中國經濟減速的原因短期而言是由房地産引起，長期原因是中國人口結構的大變化。短期內經濟有望在下半年見底企穩。

　　“不論現在的數據有多難看，都不要大驚小怪，因為一二季度經濟下行已成定局。”他表示，經濟下半年見底的可能性越來越大。

　　一方面，穩增長的政策力度不斷加大，正在為經濟企穩創造條件。前期穩增長的效果也將在下半年進一步顯現。另外，需要關注的是，根據歷史經驗，利率見頂後9個月經濟見底。去年二季度末，一般貸款利率加權平均利率為7.26%，去年三季度末為7.33%，去年四季度末為6.92%，四季度末比三季度末下降0.41個百分點，確認三季度利率見頂。據此，預計經濟最早在今年7月以後可能見底企穩。

　　另一方面，大宗商品價格企穩。近期石油價格企穩會帶動銅、鐵礦石等大宗商品價格慢慢回升。隨著這些商品價格回升，企業將由去庫存變為補庫存。根據國家資訊中心近期所做的調查，企業原材料購進價格，從2月到4月連續三個月回升，月環比也是回升的，這有利於下半年經濟企穩。

　　范劍平稱，經濟能否企穩還是要看房地産投資。如果未來幾個月房地産開發投資降幅逐步收窄，有利於經濟下半年企穩回升。從房地産市場看，調整往往是量在先，價在後。最近一段時間，房地産銷售形勢好轉，這一信號會使房地産市場的投資慢慢企穩，有利於下半年經濟企穩。

　　需要指出的是，下半年經濟見底企穩是指經濟不再下跌，並不意味著經濟從此進入“U”型上升通道。經濟何時能進入明顯的上升通道目前尚難確定，有待進一步觀察。總體而言，中國經濟走勢將是“L”型。在經濟增速沒有明顯回升的情況下，貨幣政策、財政政策沒有調整方向的理由，仍應寬鬆。

　　他表示，現在經濟見底企穩依靠的是短期政策效應，是不可持續的。未來經濟要想真正走出回升趨勢，需要依靠創新驅動，同時培育新的經濟增長點。

　　精彩對話

　　中國證券報：當前經濟是否運作在合理區間？

　　范劍平：有的人説就業不錯算合理區間，有的人説GDP增長7%算合理區間，我認為，這些都不能回答經濟是否運作在合理區間。如果説企業利潤是增長的，政府稅收是增長的，整個社會經濟效益是好的，即使GDP掉到4%，也能説經濟運作是合理的。如果這些都沒有，即使GDP增長到7%也不是合理的。所以，合理區間的判斷需要將速度跟經濟增長品質和經濟增長效率聯繫起來看。

　　從當前情況看，需要繼續加大穩增長的政策力度，才能使經濟增長速度與經濟增長品質和效率取得新平衡。

　　中國證券報：今年以來，穩增長政策陸續出臺。未來財政和貨幣政策是否還有可發揮的空間？

　　范劍平：財政政策將會變得更加積極。今年財政政策有兩大亮點。一是盤活存量。今年財政赤字率達到2.7%，這是史無前例的。此外，2015年之前存在銀行到現在沒有花的長期沉澱資金有2.7萬億元左右。按照中央要求，這些錢今年底前都要投向民生、基建投資和新興産業領域，如果用不完中央政府再收回。這部分錢可以保證財政有足夠支出規模來穩增長。

　　二是地方債置換。今年地方政府大概有一萬億元至兩萬億元資金到期需要還本付息，對於這部分還本付息壓力，中央推出了地方政府債務置換計劃，把這批債務借高還低、借長還短、優化債務品質。這個計劃推出後，地方政府可以安心做好穩增長。

　　貨幣政策方面，當前物價仍在低位運作，雖然中國還沒有到通貨緊縮階段，但確實有通貨緊縮的壓力，所以貨幣政策需要進一步放鬆。在放鬆的過程中，工具箱裏的工具還有很多，由於目前M2增速只有10.1%，離年初12%的目標存在距離，所以，下一步通過降息、降準和其他貨幣政策穩增長有很大空間。