下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區間4000-4400點

　　下周熱點核電電力

　　下周焦點貨幣政策、IPO

　　□新時代證券 劉光桓

　　本週滬深股市呈現先揚後抑的格局。受上週末央行降息的利好刺激，本週大盤周初探底4099點後出現技術性強勁反彈，連拉三根中陽線，週三最高摸至4415點。但由於市場追漲意願不強，後半周成交量逐步縮減，大盤震蕩下行，週五勉強收在4300點之上。

　　基本面上，上週末國家統計局公佈數據顯示，4月CPI同比增長1.5%，比上月回升0.1個百分點，PPI同比下降4.6%，與上月持平，顯示數據低位有企穩跡象；本週三統計局公佈4月工業增加值為5.9%，比上月增快了0.3個百分點，顯示工業形勢出現見底回升；不過前4月全國固定資産投資同比增長12.0%，比前3月回落1.5個百分點，創近四年來新；週四國家能源局公佈數據顯示，4月份全社會用電量同比增長1.3%，這是繼2月後的月用電量增幅首次由負轉正，表明穩增長措施正在産生效果。4月份的數據低位企穩的跡象也比較明顯，但總體上仍然比較疲弱，此次央行降息對經濟企穩回升將起到重要作用，預計5月份後的數據進一步改善的幅度有可能增大，使得A股市場的信心進一步增強。

　　流動性上，週三央行公佈數據顯示，4月末M2餘額128.08萬億元，同比增長10.1%，增速分別比3月末和去年同期低1.5和1.3個百分點，4月人民幣貸款增加7079億元，較3月的1.18億元大幅回落，4月社會融資增量為1.05萬億元，分別比3月和去年同期少1881億元和4488億元，表明實體經濟信貸需求比較疲軟。而上週末央行降息對降低社會融資成本起到較好的作用，目前公開市場資金利率整體上處在低位震蕩下行態勢。當前經濟下行壓力仍然較大，企業融資成本仍然較高，CPI仍在低位徘徊，因此貨幣政策仍有較大的寬鬆空間，未來還有進一步降準降息可能。

　　技術面上，本週滬市大盤收一根帶上影線的小陽線，顯示上檔拋壓較重，技術性反彈的特徵比較明顯，周線調整趨勢還將延續。日K線上，短期均線糾結走平，且大盤週五收在其下方，顯示大盤經過技術性反彈後，有再度破位向下運作的態勢，後市仍然有一定的調整空間和調整時間。創業板本週雖然再創歷史新高，但隨之而來的壓力越來越大，再加上滿盤獲利籌碼的拋壓，後市步入震蕩調整的概率也較大。再加上下周第二批20隻新股發行，預計將凍結申購資金3萬億元左右，市場面臨嚴峻考驗。但個股行情依然較為豐富，結構性行情也將持續火爆。因此操作上，對近期處在高位的個股應逢高減磅，對漲幅不大有補漲要求的個股可適當參與。