昨日，萬達、萬科將聯手的消息公佈，萬科A（000002）漲幅達5.6％，其他房地産股的漲勢也被認為受惠于“雙萬”的合作消息。據了解，今日萬達集團和萬科集團可能會公佈合作的詳細計劃。

　　業內人士分析，儘管房地産市場陸續有政策利好，但行業已從“黃金時代”進入“白銀時代”，企業面臨資金短缺、去庫存難的問題，“強強聯合”是應對困境的一種策略。

　　“雙萬聯手”或優勢互補

　　昨日下午，多日來一直在13.5元至14元間上下振蕩的萬科在收盤前半小時內突然拉升至14.7元，漲幅達到5.6％，多個房地産股也都出現了同樣的漲勢，如金融街（000402）也幾乎同時從12.89元拉升至13.7元，最後以13.59元收盤。有業內人士分析：應是受到“雙萬聯手”刺激。不過，萬達商業（03699HK）昨日微跌1.69%。

　　萬達、萬科目前在商業、住宅中各佔龍頭地位。截至2014年12月31日，萬達集團旗下的商業地産公司總收入達1078.71億元，較2013年增長24.31%。5月8日，大連萬達商業地産股份有限公司公佈其截至2015年4月的未經審計經營數據，1~4月萬達商業累計實現合同銷售額約為271.70億元，累計同比增長18.8%；1~4月累計合同銷售面積約311.63萬平方米，累計同比增長55.8%，僅4月份萬達商業實現合同銷售額達104.76億元，合同銷售面積達121.18萬平方米。

　　而2014年萬科實現銷售金額2151.3億元，同比增長25.9%，在全國商品房市場的佔有率由2.09%提升至2.82%。

　　中國指數研究院廣州分院院長張化學分析：“對萬科來説，在商業上鮮有突破，而通過與萬達聯合，可以迅速彌補商業方面的短板，在城市配套服務商的路上走得更快更穩。對於萬達來説，近年來也是轉型不斷，從電商到旅遊地産等，到海外大舉擴張，但根本上萬達的銷售收入仍是住宅（包括公寓）類産品。可以借助萬科在住宅標準化、産業化等方面的領先優勢。”

　　他認為，兩大巨頭合作標誌著房地産業進入新的發展階段，企業間的合作、並購將更多。

　　業內：開發商難獨扛重擔

　　萬達和萬科並不是第一次被並提，自兩個企業“發家”開始，他們就頻頻被業內“相提並論”。2001年被業內認為是兩“萬”的分水嶺，萬達以“商業＋住宅”兩條腿模式開走，而萬科以住宅專業化為定位，經過之後的“黃金十年”，他們分別成為商業地産和住宅地産的“頭牌”。

　　張化學認為，目前萬科和萬達分別面對不同的問題。萬科的問題是從住宅開發商到城市配套服務上的轉變過程中，商業能力欠缺，阻礙轉型速度；萬達的問題是大量的商業沉澱佔用大量的資金，住宅開發過程中標準化、産業化和房屋品質有待提升：“房地産市場進入白銀時代，對開發商的産品能力、管理能力、融資能力都提出了更高的要求。依靠單一競爭力將面臨一定的挑戰，因此企業間通過相互合作、並購可以實現優勢互補，提高總體競爭力。合作、代建等都是比較好的做法。”

　　廣州中原地産項目部總經理黃韜認為，強強聯合可以在大型項目的投標、開發上展現各自優勢，但互補中唯一風險就是能否實現“1+1大於2”：“如果這種聯手只是個別項目合作，那炒作大於實際，如果是戰略的聯盟，那麼就有可能産生很大的能量。”

　　現狀：房地産企業困難重重

　　房地産企業的聯手並不是第一次出現，以廣東市場為例，保利、越秀曾經合作“嶺南林語”項目；而廣州亞運城就是由富力、碧桂園、世貿、中信等幾大發展商聯手建立的；而珠江新城的天鑾項目由新鴻基負責商業部分，合景泰富負責公寓部分，富力負責寫字樓部分。

　　“雖然區域發展需要發展商強強聯合來承擔項目，但是目前在整個市場中，這種合作還未是主流。”黃韜認為。不過，發展商面臨的困難令他們也需要實現轉型、尋找出路。黃韜認為，發展商面臨的困難是多種的，一個是資金困難、銷售去庫存難度，一個是發展遇到瓶頸：“比如萬科在住宅發展上已經到了極致的程度，需要創新。”另一方面，宏觀經濟的影響導致房地産企業的利潤下降、成本增加。

　　他分析，目前整體市場分化更為嚴重，一線城市、都會城市的一手市場較好，今年有可能出現價量回升，如廣州市場自去年三四季度回暖後，今年復蘇跡象更為明顯，而5月行情預計向上。但三四線、五六線城市預計今年未必能夠止跌。

　　不過，在他看來，商業地産的壓力大於住宅，原因是受到電商衝擊，實現商業轉型需要一段較長的時間。

　　萬達

　　2000年後將戰線收縮在以商業地産為主的五大支柱産業，創造了萬達特色的商業地産模式。

　　幾年時間內，産品更新到第三代，目前正向第四代過渡。創造性地開發了單店、組合店、城市綜合體三代産品。

　　“現金流滾資産”的租售結合的商業地産模式。

　　銷售金額約362億元。

　　萬科

　　早期確立了以經營房地産業務為主，並涉及商業零售及工業製造的大型股份制企業。

　　從最初獲“魯班獎”的荔景大廈到城市花園、四季花城到萬科城等，目前住宅産品已更新到第三代。

　　住宅快速滾動開發，追求IRR。

　　銷售金額約368億元。